51家券商抢食债券承销市场

WIND资讯统计数据显示，截至2月26日，今年前两个月券商债券承销规模达到1254亿元（剔除短融、中票），与去年同期基本持平；其中，中信证券力揽11个项目一举摘得承销总额冠军。按照1%的平均承销费率来算，51家券商收获12.54亿元承销收入。在IPO几月不开张以及债券市场发展的背景下，债券业务已成为各家券商眼中的“香饽饽”。

中信证券夺冠

统计数据显示，从承销规模来看，今年1-2月与去年同期差别不大，但从数量来看， 51家券商合计承销各类债券共计135只，而去年同期仅有54只；平均每个项目承销规模则由去年的20.12亿元下降至11.19亿元。

今年以来承销项目最多的是中信证券，共承销了11只，国开证券紧随其后，共有10单项目发行。平安证券、国信证券以及中信建投均有9单项目，并列第三。另外，东吴证券、国泰君安、齐鲁证券也有不错表现。

从承销规模来看，中信证券同样遥遥领先。统计显示，截至2月26日，今年以来中信证券合计承销规模达到140.42亿元，同比增长87.6%。其中短期融资券3只，金额38.5亿元，市场份额2.14%；承销中期票据2只，金额合计10亿元，市场份额0.86%。中信建投证券以86.4亿元的承销规模排名第二，其中企业债承销规模达到80.5亿元。国开证券前两月承销金额合计84亿元，排名第三。统计显示，国开证券今年前两个月合计承销债券10只，均为企业债，承销金额合计84亿元，较去年同期下降17%。

从业务构成来看，企业债和公司债仍是券商债券承销业务的“重头戏”。统计显示，今年前两个月，共有90只企业债发行，较去年同期32只的发行量大幅增长；募资规模合计1064亿元。较去年同期增长69%。国开证券、中信建投和中银国际承销规模占据前三甲位置，市场占有率分别为7.89%、7.57%和5.64%。

公司债方面，今年以来共有35只发行，金额合计168.92亿元。中信证券、申银万国承销规模分列第一、二位，中金公司和瑞银证券则并列第三位，市场占有率分别达到19.63%、16.58%和9.87%。

债券业务发力

去年11月末，银行间市场交易商协会公告，国泰君安、招商证券等10家券商获准参与短融、中票等非金融企业债务融资工具的主承销业务。此前这一市场主要由银行主导，仅中金公司与中信证券有资格参与。WIND数据显示，2012年全年银行间市场的中期票据和短期融资券合计发行1812期，募集资金约2.7万亿元，同比增长 65%和47%。

业内普遍认为，这一业务领域的开放对券商未来债券业务将有相当大的贡献，尽管如此，今年以来仅有中信证券和中金公司有此类项目发行。统计数据显示，中信证券今年以来合计承销短期融资券3只，金额38.5亿元，市场份额2.14%；承销中期票据2只，金额合计10亿元，市场份额0.86%。中金公司承销中期票据1只，金额3亿元，市场份额为0.26%。分析人士表示，由于政策刚开闸，券商很难在短期内有较大的突破。

“预计今年一二季度市场将延续去年的态势，一方面，债券市场发展是长期的趋势，监管层也在致力推动，包括审批流程等方面的优化；二是在股票发行暂停的背景下，也推动包括企业、中介机构在内的市场参与者去关注债券领域。从长期来看，券商债券承销收入的比重将会持续提高。”北京某券商固定收益部门人士对记者表示。

他表示，目前不少券商都非常看重固定收益业务：“一些中小券商去年已经尝到了甜头，去年年底开始，对相关人才的需求出现大幅增长；从目前一些公司业务储备来看，今年券商的债券业务也会在去年的基础上进一步发展，尤其是在IPO形势不明朗的背景下，债券业务可以说已经成为兵家必争之地。”

一家券商资管部门人士表示，2012年在股市低迷的背景下，债券类产品火了一把，同时也推动了信用债的快速发展。“从券商资管来看，未来将大力发展固定收益产品、类固定收益产品以及信用衍生产品，大量的理财资金配置需求，将进一步推动债券市场发展和创新的速度。”