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    定向回笼资金 正回购时隔八月重出山

    上海证券报 2013-02-20 08:50

     

    时隔近8个月,央行公开市场正回购操作春节后再度重启。

    周二,央行以利率招标方式开展了300亿元28天期正回购操作,中标利率为2.75%,同时暂停了每周二的常规逆回购操作。 这是从去年6月21日以来,央行首度启用正回购回笼资金。

    分析人士认为,央行之所以时隔8个月重启正回购操作,一方面是由于目前银行体系流动性过于充裕,另一方面也与当前金融机构外汇占款可能出现较多增长有一定关系。

    数据显示,为保证春节期间市场流动性充裕,央行于节前一周实施了规模为8000多亿元的天量逆回购操作,目前市场资金十分宽裕,上海银行间同业拆借利率(Shibor)各品种利率均处在较低水平,其中7天期、14天期利率维持在3%以下水平。在这一背景下,暂停逆回购、重启正回购操作属于情理之中。

    此外有专家认为,央行正回购的开启极可能与外汇占款的攀升有关。中国银行研究员周景彤认为,1月份出口的高增长可能令同期新增外汇占款突破千亿元水平,这导致了央行重新使用正回购以回笼资金。

    央行正回购的重启是否预示我国货币调控有“转紧”趋势?对此分析人士认为,正回购是央行流动性调控的常规手段,未来政策是否趋紧尚有待观察。

    兴业银行经济学家鲁政委[]认为,春节后市场流动性充裕,很可能1月份外汇占款比较高,相应央行实施了正回购,但这不标志着政策的“转紧”。

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