郑眼看盘：节日期间消息中性 反弹暂将延续

每经记者 郑步春

春节期间A股消息面相对平静，外盘也较平稳。美股几乎走平，美元稍有所走强，国际商品市场表现也很平稳，原油、铜等重要物资维持“原地”震荡，多数农产品稍有所回落。外盘相对平稳走势，可能为今日A股相关个股提供极为有限的指引，此类A股将更多地受国内投资者情绪波动影响。

节前最后一天A股主要指数走势依然不错，但也开始出现不好迹象。首先是主流的民生银行等品种大幅调整，其次是多家恢复上市的ST股上蹿下跳。ST股乱炒一气无疑会使持“正统”投资理念的投资者气馁，提示中国股市投机之风仍较严重。

不过节后A股可能仍有一波上涨，原因一方面是“两会”即将召开，另一方面和超宽松货币环境可能还将延续一阵相关。节前央行数据显示，1月份我国新增贷款高达1.07万亿元，这还是在贷款占社会融资总额比例大降（不到50%）的新形势下录得的数据。

虽然过高的房价及CPI上行趋势最终会引发紧缩政策出台，但目前还未到达那个临界点（1月CPI同比涨幅仅2%），加上外部环境不太配合，所以暂时还难以引起货币当局警惕。

在上周末召开的G20财长和央行行长会议中，多数新兴市场国家抨击以日本为首的发达国家恶意贬值本币的政策，而发达国家态度相对消极，顶多略作姿态，显得有些虚假。在这样的环境下，任何国家都极难单方进行货币紧缩，这自然也包括中国。即使我国已有一些需要紧缩的迹象，也可能尽量拖延一阵，否则在贸易中会吃更多亏。

节后股市惯性上涨应为大概率事件，但能持续多久存在变数。行情主要威胁是IPO、物价、楼市等方面发生不利变化。从IPO来看，暂时可能不会恢复；从楼市看，问题已较严重，应引发警惕；至于CPI，虽然数字不高，但上行趋势已现。

综上所述，节后行情一般会涨，但就是和物价、楼市、IPO等赛跑。在这样的市场环境下，参与A股炒作的投资者一般都有些赚钱机会，除非上述潜在的不利因素变化过快。节后军工股应有机会，原因是朝鲜半岛局势急剧恶化，而军工股方面“利好”极有可能远未出尽。此外，农业股、农机股也可能被借题炒作，一方面因价格走高，另一方面因“家庭农场”这一全新概念正在形成。

近期市场看多情绪日益高涨，最远的甚至已看到6000点，但笔者仍将目前市场定义为中级反弹。从基本面看，这次经济复苏推动力实质上和四年前没多大区别，即地方政府大推基建项目。按常理，管理层会吸取上次“四万亿”教训，这次刺激力度应相对弱些，所以对经济及股市推动力也会弱于上次。另外，地方政府搞基建的钱从何而来也是个问题，通过卖地、发展理财产品弄钱顶多算救急行为，是不可持续的。