港交所拍板 期指夜市4月开张

每经记者 曾子建

《每日经济新闻》记者了解到，在经过两年多的筹备之后，港交所上周四终于宣布，股指期货收市后交易时段（期指夜市）已获监管机构批准，并将于今年4月8日正式推出。届时，恒生指数及H股指数期货除了可于上午9时15分至中午12时及下午13时至下午16时15分交易外，也可于下午17时至晚上23时的收市后交易时段交易。

夜市满足人民币产品需求

尽管早在2011年5月，港交所便已经开始就期指夜市的开设进行研究，但直到今年2月，期指夜市才终于拿到了“准生证”。2月14日，港交所发布公告称，其推出收市后期货交易的相关规则修订已获监管机构批准，港交所计划于2013年4月8日（星期一）推出收市后期货交易时段。4月8日起，恒生指数及H股指数期货除可于上午9时15分至中午12时及下午13时至下午16时15分的正常交易时段进行交易外，也可于下午17时至晚上23时的收市后交易时段进行交易。此外，港交所稍后还会考虑把黄金期货纳入收市后交易时段。

港交所还表示，将于3月初为其参与者安排多场简报会，讲解收市后期货交易时段的交易、结算及风险管理安排。有意进行收市后期货交易的参与者须先行完成港交所要求的所有相关系统测试。

港交所还指出，决定推出期指夜市是基于以下4点战略及商业原因：一，通过期指夜市，市场参与者可对欧美市场交易日出现的市场消息及事件对冲或调整其持仓；二，香港逐渐成为离岸人民币中心，期指夜市交易将有助于满足环球市场未来对人民币产品的需求；三，期指夜市交易是港交所发展环球资产类别（包括外汇）的先决条件；四，港交所推出期指夜市交易，将有助于吸引更多欧美投资者到旗下衍生产品市场进行交易。

最后一小时受美股影响大

期指夜市的推出，将对港股市场产生怎样的影响？有券商人士认为，从港交所推出期指夜市的目的来看，在全球化市场环境下，投资者可以通过夜间交易管理期货持仓的风险，因此，夜间交易时段市场的波动将受到海外市场的明显影响。另外，由于港股期指夜市最后一小时与纽约股市交易时段重叠，因此预计这一小时的期指波动将会更加明显地受到纽约市场波动的影响，因此散户投资者应在最终收市前增加期指保证金过夜，增幅约5%左右。

另外，港交所也对期指进行了专门安排，期指夜市将设有上下5%的限价机制，而且当日不会进行强制变价调整及按金追收，将留待下一个交易日拟定开市价格后进行。港交所发言人指出，首阶段推出成交最活跃的恒指及H股指数期货，待运作平稳后才加入其他产品。在第二阶段，将考虑将小型指数期货及黄金期货等产品纳入夜市，但暂时没有相关时间表。交易所会在实施夜市6个月后，检讨交易、结算安排与风险管理措施。