4500亿元 央行逆回购规模创单日新高

央行5日在公开市场以利率招标方式开展4500亿元14天期逆回购操作，创单日逆回购操作规模历史新高。本期逆回购中标利率继续持平于3.45%。扣除1980亿元到期逆回购资金，央行本周已净投放资金2520亿元。

受央行5日天量逆回购影响，主要跨节期限资金利率虽出现小幅走升，但均维持在4%一线。数据显示，5日银行。间市场隔夜、7天、14天、21天、1个月期限的质押式回购加权平均利率分别为3.2646%、3.3768%、4.0640%、4.0969%、4.2147%。其中，7天、14天期品种利率水平小幅走低，其余品种利率水平小幅爬升。

有交易员表示，央行5日逆回购操作有效避开了春节假期因素对操作实际期限造成的影响，将大大满足金融机构在春节期间的资金备付需求。预计5日后跨节资金面将全面企稳，资金利率水平在节前剩余三个交易日内可能将以震荡小幅回落为主。

2011年与2012年春节前，7天和14天期限的质押式回购加权平均利率均出现7%以上和8%以上超高水平，这与今年春节前主要跨节期限品种最高4%左右的利率水平，形成鲜明对比。

中金公司、第一创业等机构人士表示，央行启动短期流动性调节工具，有利于熨平由于流通中货币余额大幅增加导致的资金面波动，使今年春节前相关品种利率上行幅度明显低于前两年。由于SLO的推出，央行有能力做到每天出清流动性，市场以往频繁出现的在跨月、跨季和跨节时资金面阶段性抽紧状况将大大改善。

对春节后资金面状况，多位机构人士认为，随着节后现金重回银行体系，当前相对高企的资金利率有望修正至1月初的中枢水平，资金面整体宽松依旧可期。