每经记者 万敏 发自北京
金融行业中的“小兄弟”金融租赁行业近年来增势迅猛，在过去的一年中表现耀眼，但随着发展速度的加快，不论是配套财税政策的有待改善，还是资金瓶颈的难解，都使其前景增加了一丝阴影。
而禁止地方政府向包括金融租赁在内的金融机构举债的政策，则为其业务扩展画下了一道禁行线。
盈利提升 规模扩张/
据《上海证券报》此前报道，截至2012年末，银监会监管下的20家金融租赁公司总资产规模达7986.29亿元，同比增长51.6%。而上年末，已开业的17家金融租赁公司总资产规模为5267.78亿元。
2012年全行业实现营业收入535.9亿元、营业净收入为226.89亿元、净利润为102.25亿元，分别同比增长62.16%、48.41%、60.17%。而2011年同期，全行业实现营业收入330.47亿元、营业净收入为152.88亿元，净利润为63.84亿元。
“2012年银行贷款受到压缩，其他的融资方式受到企业的青睐，银行系的金融租赁公司直接受益母行的项目，增长也很明显。”一位关注金融租赁行业的机构人士对 《每日经济新闻》记者表示。
自2007年银监会重新允许国内商业银行介入融资租赁业务并批准成立金融租赁公司以来，金融租赁公司开始成为融资租赁业的重要市场主体。从事租赁业务的机构既有银监会监管下的金融租赁公司，也有由商务部批准的中外合资及外资独资租赁公司，以及一般性租赁公司做融资租赁业务。
融资租赁是指出租人根据承租人对租赁物和供货人的选择或认可，将其从供货人处取得的租赁物按合同约定出租给承租人占有、使用，向承租人收取租金的交易活动。融资租赁业在扩大设备销售、改进企业技术装备、缓解中小企业融资难等方面发挥着重要作用。
融资租赁在上世纪50年代兴起于美国。我国的现代租赁业始于上世纪80年代初，经过几十年发展规模逐步增长，但在市场方面仍属“小众”，市场渗透率仅在4%~5%左右，较发达国家15%~30%的比例低得多。
制约租赁业发展的不仅是行业和社会经济环境本身的成熟度，资金来源受限更是行业内外一致关注的问题。
资金瓶颈期待创新突破/
目前国内融资租赁公司的资金来源主要是公司自有资金、股东增资、银行贷款、同业拆借等融资方式。
按照相关规定，银监会监管的金融类融资租赁公司，其经营杠杆即风险资产总额与净资本之比为12.5倍。
“融资租赁行业是典型的资金密集型产业，业务发展需要大量外部资金，”上述机构人士称，对于银行系金融租赁公司来说，凭借和母公司（银行）较好的沟通机制，以同业拆借方式来获得较低成本的资金是一大优势，但在银行自身资金流动性也较为紧张的情况下，又具有不确定性。
“现在很多金融租赁公司的杠杆率已接近监管红线了，也许2013年不少公司需要新的增资。要开展新业务，要么增资，增加资本金，要么出售原有业务，挤出资金来。”
金融租赁公司资金紧张的问题，在2012年通过金融创新的方式有所突破，“工银租赁专项资产管理计划”于当年11月12日获得中国证监会审批通过，成为国内金融租赁企业首支获批发行的资产证券化产品。
该产品以工银租赁现有租赁资产中优选的9笔融资租赁款收益权为基础资产，涵盖航空、航运、轨道交通、物流等行业，优先级规模约16亿元，加权平均期限1.36年。
另外，随着债券市场的火爆，发债融资或将成为金融租赁公司的重要选项。
2009年9月金融租赁公司被允许发行金融债后，2010年5月华融金融租赁公司与交银金融租赁公司先后在全国银行间债券市场发行了10亿元与20亿元金融债。
发债有助于提高金融租赁公司中长期资金占比、提高流动性管理水平。去年年末，有媒体报道称，招商银行旗下全资子公司招银金融租赁计划在香港发行额度在3亿~5亿美元的债券，用于购买飞机船舶与大型设备等。
除了资金的限制，金融租赁公司的业务或也将在2013年面临收缩，尽管有多少金融租赁业务是来自地方政府的基建项目并无明确统计，但政策的收紧仍不能忽略对这一行业可能带来的影响。
2012年12月31日，财政部联合发改委、央行和银监会出台《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》。该通知中明确规定，禁止地方政府通过财务公司、信托公司、金融租赁公司等违规举借政府性债务。
该文件明令称，“融资平台公司因承担公共租赁住房、公路等公益性项目建设举借需要财政性资金偿还的债务……不得向非金融机构和个人借款，不得通过金融机构中的财务公司、信托公司、基金公司、金融租赁公司、保险公司等直接或间接融资。”
“去年有不少金融租赁公司都做了市政、公路、保障房等项目，这也是金融租赁的资产规模提升的一个主要因素，但政策下发后，这类项目必然会停滞。当然也是一种风险的提示，金融租赁公司业务短期可能会受到影响。”上述机构人士表示。
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