理财产品信披太囧：数万亿元募资投向语焉不详

数以万亿元计的募集资金投向和管理进程语焉不详，这不是悬疑剧，而是银行理财产品信息披露不充分的市场现状。

据中国社科院金融研究所统计，2012年银行理财产品募资规模不小于20万亿元，比2004年银行理财刚起步时的500亿元规模增长了数百倍。但是，理财产品的信披始终落后于产品的扩张速度，很多理财产品虽然大致明确了投资方向，但还是对具体投资内容语焉不详。全国人大财经委副主任委员吴晓灵日前表示，发售份额持有人超过200人的理财产品，应按公募基金的信息披露要求公布信息。

在某大型国有银行的官网，笔者注意到一款正在销售的35天保本型理财产品，其投资对象包括：一是债券、存款等高流动性资产，包括但不限于各类债券、存款、货币市场基金、债券基金、质押式回购等货币市场交易工具；二是其他资产或者资产组合，包括但不限于证券公司集合资产管理计划或定向资产管理计划、基金管理公司特定客户资产管理计划、保险资产管理公司投资计划等，两类资产的投资比例均为10%-90%。

对于普通投资者而言，从上述投资对象的描绘中很难判断出理财产品的具体收益前景，而且由于两类产品的投资比例区间都很宽泛，可以进行组合的配置种类非常多，投资者也很难判断风险。

针对目前市场上理财市场的乱象，全国人大财经委副主任委员吴晓灵日前表示，发售份额持有人超过200人的理财产品，应按公募基金的信息披露要求公布信息。

吴晓灵是在1月17日在北京举行的国际金融透明度发展论坛上做出上述表述的。吴晓灵认为，按份额发售的理财产品本身就是投资基金。她还建议，银行、信托公司和保险公司发行200份以下的私募产品仍归目前的监管部门监管，但应将产品信息与证监会共享。

目前，公募基金的信披有着明确的披露模式。《证券投资基金信息披露管理办法》规定，开放式基金的基金合同生效后，在开始办理基金份额申购或者赎回前，基金管理人应当至少每周公告1次基金资产净值和基金份额净值。基金管理人应当在每个开放日的次日，通过网站、基金份额发售网点以及其他媒介，披露开放日的基金份额净值和基金份额累计净值。此外，基金管理人应当公告半年度和年度最后1个市场交易日基金资产净值和基金份额净值。基金管理人应当在前款规定的市场交易日的次日，将基金资产净值、基金份额净值和基金份额累计净值登载在指定报刊和网站上。基金管理人应当在每年结束之日起90日内，编制完成基金年度报告，并将年度报告正文登载于网站上，将年度报告摘要登载在指定报刊上……

吴晓灵日前同时表示，应适时启动《证券法》和《信托法》的修改工作，扩大对证券的界定范围，推动理财市场统一监管。她认为，理财产品是银行重要的中间业务，是金融业综合经营的重要领域，增强理财产品透明度有助于金融业的健康发展，银行非保本理财产品是资金信托产品，而法律关系不清晰、产品收益核算不透明是银行最大的法律风险和操作风险。

事实上，近年来，商业银行个人理财产品的发行确实火爆，数量屡创新高，但由于缺乏完善的制度规范，商业银行个人理财产品也存在极大的风险。特别是商业银行理财产品信息披露制度不健全，导致客户与银行之间的纠纷时有发生。近期屡屡曝出的各种“理财门”就印证了这一点。笔者以为，商业银行信息披露制度的建立与完善,不仅有利于理财产品投资人利益的保护,更有利于建立一个公开、透明的理财市场,为我国金融市场创新增加活力。