今日微评

钟正生（光大证券资深分析师）

逆回购从常态化转向制度化，可从三个层面来理解：一、跨境资金流动波动加剧，央行提高资金调控的精度；二、投资上位势头日益迫近，央行释放货币政策依然谨慎的信号（别指望降准或降息了）；三、为推进利率市场化铺垫，央行进一步健全政策利率体系。

杨婕（未来资产证券大中华区首席经济

学家）

现在预测加息为时尚早。今年通胀会一路上扬，下半年因基数效应回升速度加快，年尾反弹至4%，但这不足以成为央行加息的理由，因为下半年经济复苏存在不确定性。我们预测今年政策基本中性，政策主要风险不是加息，而是用行政手段控制社会融资过快增长。

鲁政委（兴业银行首席经济学家）

A股上市公司（剔除银行）负债率从1993年的不足50%上升到目前的86%左右，最近5年尤甚。分行业看，公用事业类公司负债率最高 （超过70%，5年前不到50%）；工业类次之；仅医疗保健行业最近5年负债率是下降的。