去年末市场流失资金300亿 今年首月或现回流

由申万研究所和上海证券报联合推出的股市资金月度报告显示，2012年12月末A股市场的存量资金为1.02万亿元左右，比上一个月减少300亿。至此，2012年全年A股市场合计流失资金1300亿，资金面全年以阴线收官。 年关到资金逃 2012年12月的资金面可以截然分为两个阶段。上半月，A股市场延续前一个月的回升势头，二级市场资金整体上升了200亿。下半月，在年末银行理财产品高息揽储的压力下，个人保证金大幅外流，直接导致当月末资金最终流失300亿元。 据申万研究所对各地区营业部的分层抽样和估算，2012年12月份，A股市场通过新股IPO融资依旧为零亿元，和前一个的规模持平。12月份的再融资规模为20亿元左右，相比上个月回升了16亿元。当月市场行情看好，印花税和佣金支出继续增长到70亿元，相比上个月增加30亿元。此外，延迟到12月末的大小非减持开始增加，导致大小非减持的资金消耗增加到80亿元，整体看，当月资金消耗规模增加到180亿元左右。 不过对该月资金面影响最大的仍在个人保证金部分。根据统计数据，在过去两个月内，个人保证金合计流入500亿元以上，推动10月份和11月份，A股市场连续两个月资金面飘红。但在2012年12月份，个人保证金在年前出现大幅抽离态势，最终个人保证金当月累计流失170亿元，占当月资金流失的一半以上。 流失只是暂时现象 不过，对于资金面的年末流失，市场应有足够心理准备。历史纪录也显示，年末的大额资金外流，必将导致来年初股市资金的大幅回流。 根据过去12个月的资金月报显示，每逢季度末，就是个人保证金流失的重要时点。2012年9月末，A股市场的个人保证金流失了320亿元。同年6月末，个人保证金流失400亿元。当年3月末，个人保证金流入流出为零。但上述月份的后一个月，A股市场资金都有不同程度的回流，4月份是200亿元，7月份是300亿元，10月份也是300亿元。 最夺人眼球的是，2011年12月末，个人保证金曾出现过1300亿的巨幅流出。但转过年来，2012年1月份，A股个人资金有数百亿的直接流入。 因此，总体看，A股市场在年末出现资金流失，是近年来资金面的常规现象。值得注意的倒是，以去年12月下旬市值资金计算，A股市值资金比已经升高为7.5，其中主要受到年底资金流出影响导致市值资金比较高，若1月初资金迅速回流则资金面可以有所宽松。如果年底流出的资金不能迅速回流，市场短期或难以维持反弹趋势。