叶檀：地方金改不应遗忘金融的本质

每经评论员 叶檀

笔者支持地方金融改革，但不赞同目前的金融改革手段，地方金改遗忘了金融的本质——信用定价。

温州金改的亮点之一是建立各地的民间借贷登记服务中心，借贷平台实现了民间借贷阳光化，却无法建立民间借贷的信用体制。登记服务中心为借贷过程建立合同范本，并有公证、会计、评估、律师等机构入驻，提供综合配套服务，但信用评估与失信惩罚的缺失，使借贷平台无法成为控制信用风险的平台。平台阳光下，不等于平台规范化。

温州民间金融一向发达，却屡陷困境，根本原因是民间金融无法建立信用体系。据温州金融办的数据，截至12月26日，温州民间借贷登记服务中心累计借贷成交率为28.1%。这虽然好于初期5%的成交率，却不能证明该中心已被借贷双方接受。

相比而言，泉州金改方案更重视信用风险，方案共有8项任务，其中第8项为 “完善金融风险防控机制”，明确提出“加强社会信用体系建设”。泉州金改操刀者看到了风险控制的重要性，但只有具体细则的出台，才能表现出地方官员对金融风险的理解深度，让我们拭目以待。

地方金改大同小异，如要求政策，发展小贷公司；要求尽快将小贷公司转化为村镇银行；同时强调发展期货、产权交易所、担保机构等信用模式。上述举措背后潜藏的逻辑是，中小企业贷款难，主因是小型金融机构数量不够，担保产品不够多。

数量不够绝不是中小企业贷款难的主要原因。据央行去年发布的《2012年三季度小额贷款公司数据统计报告》显示，截至2012年9月末，全国共有小额贷款公司5629家，较6月末增加了362家。不仅如此，各大银行还应命成立了中小企业贷款部。

对中小企业贷款难重视不够也不是主要原因。银监会近几年多举措鼓励银行向中小企业贷款。2011年6月7日，银监会网站发布《关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》，规定满足审慎监管要求的条件下，优先支持其发行专项用于小企业贷款的金融债，其发行金融债所对应的单户500万元 （含）以下的小企业贷款可不纳入存贷比考核范围。同时，在巴塞尔新资本协议的基础上，对于运用内部评级法计算资本充足率的商业银行，允许其将单户500万元（含）以下的小企业贷款视同零售贷款处理，500万元以下的小企业贷款风险权重一下子降低了一半，让银行释放出资本金。

如此厚爱仍然效果不佳，各大银行视中小企业贷款为畏途，中小企业贷款信用筛选成本高、小笔放贷利润低，在我国向信用可疑、无人撑腰的中小企业贷款，无异于召唤风险。

市场说话，一个未受鼓励的小贷模式衔枚急进，那就是电子小贷模式，笔者认为，这一模式可以一举解决中小企业信用定价难题。

阿里巴巴于2010年成立阿里巴巴小额贷款公司，创造了“平台+小贷”的融资模式，一方面，众多支付宝注册用户的在途资金成为贷款之源；另一方面支付宝、交易记录成为控制信用风险的杀手锏，支付宝既可以记录客户的现金流，又是客户交易的通道。阿里巴巴B2B运行12年，我国4200万家中小企业中有3700万家在阿里巴巴上面做生意，企业的历史交易、顾客反馈等信用记录，一一在案。这使得阿里小贷风险控制成本极低，阿里金融负责人胡晓明曾表示：“我们单笔信贷成本在2.3元，但是银行的经营成本可能在2000元左右。”

电子商务信贷已是大势所趋，其核心是利用交易平台、支付平台控制信用风险。银行不甘示弱，去年6月28日，中国建设银行电子商务金融服务平台“善融商务”上线，银行业首个电商平台试图通过供应链金融分羹。

相比电商金融，地方金改方法陈旧、观念滞后，他们必须以市场意识与全新的手段，打造地方金融的风险控制系统，否则，金改换汤不换药。未来的金融热土在成本低廉、手段便捷、风险控制最好的地方，有可能并不在温州、泉州——谁知道呢，清代的票号不是在偏远的山西平遥等地吗？不过，根据电子商务无地理隔绝的特性，最大的可能性是遍地开花。

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