每经记者 徐皓 发自上海
“我们判断在上周大涨过后，这周市场会盘整回调，没想到完全看错了。”有基金经理表示。A股盘整了6个交易日后在12月25日“圣诞节”这一日再度走高，54点的涨幅甚至超出部分机构投资者的预期。而机构投资者们对于上涨原因的解读也多种多样，但短期市场中无疑多头的力量更胜一筹。
多重原因推动市场
12月25日，上证指数小幅低开后便一路稳步走高，冲破2200点整数关口，最高探至2220点，最终收于2213点，涨2.53%。深成指上涨至8891.57点，涨幅3.01%。上海市场成交额达到1314亿元，比肩12月14日大涨时的成交量。
权重板块金融地产放量上攻再度成为领涨先锋，地产指数大涨4.28%，8只地产股涨停；金融指数涨3.03%。
对于12月25日的大涨，机构对于背后的推动力量有着各种解读。
国泰基金认为，大涨主要是地产带动的产业链，主要由于《人民日报》发表的文章《房价没疯涨 年底“翘尾”属正常》，使市场了解了中央对当前房价上涨的态度，从而引致市场上涨。
也有基金经理认为，这是年末机构博弈下的结果，除了部分基金为争夺排名外，经过近期反弹目前有相当部分偏股型基金今年业绩水平刚好在盈亏线附近，年末有做“红”净值的冲动，因此相对安全、对净值提升明显的大盘蓝筹品种得到市场追捧。
此外，也有相当部分机构认为，新任国家领导以新形象带动新风气以及经济复苏迹象日益显现的背景下，市场整体信心恢复。大成基金表示，市场对中长期经济增速下滑和去库存的担忧有所缓解，并预期新政府可能通过拉动投资来完成去库存进程，而短期经济数据的回暖将进一步强化此判断。
短期乐观 关注潜在风险
随着市场信心巩固，同时尚未出现明显风险点，机构投资者仍然看高一线。
大成基金预计市场仍将维持强势，且有热点向成长股和概念股扩散的势头。后续需要关注中央经济工作会议后相关政策导向对市场长期信心的引导意义，但同时也应该小心经济数据不及预期给市场造成的负面影响。
而国泰基金判断如无地产政策出台，两会前行情或将能持续，但过程中可能会逐渐从周期股过渡，即出现所谓的第二波行情。
对于政策红利能推动市场走多远，机构目前仍呈观望状态。有基金经理表示，制度变革面临着诸多不确定性，潜在的挑战和压力仍不可忽视。“反弹的空间以及明年的空间，要具体视政府实际出台的政策来看，听其言，更重要的是观其行。”长城基金宏观策略分析师于雷表示。
乐观气氛之下仍有值得保持关注的潜在风险点。其中，房产调控政策已经被视作左右短期市场的头号风险因素。本周公布的房价指数显示一线城市房价上涨压力较大，大成基金表示，市场对调控力度加大仍存在一定的担忧，未来两周处于宏观数据真空期，建议投资者继续选择安全边际足、基本面在经济复苏初期有望实现环比改善的公司。
此外，底前资金面状况、解禁数量、IPO未来重启信号等等亦会对市场产生扰动。
博时基金特定资产投资经理唐桦认为，下一阶段，最不看好的板块会具有以下两个特点，投资人要特别小心。第一，在过去取得过特别好的成绩，但行业增长空间有限；第二，正在面临新技术新产品的替代。以上两点对于资本市场来说是重大利空隐患，对于个人投资者恐会带来巨大损失。
他表示，“中国经济面临转型，城镇化和提高经济增长质量是重中之重，提高居民收入以提升消费改善生活水准，未来一年，汽车、家电、医药、食品饮料是值得重点关注的。”
对于明年的布局，长城基金宏观策略分析师于雷则认为，未来相当长的时间里，市场的主题会是在城镇化、基建、农业、民生等方面。
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