前11月银行间市场发债6.9万亿

每经记者 李玉敏 发自北京

昨日（12月25日），《每日经济新闻》记者从央行获悉，今年前11个月，银行间债券市场发债6.9万亿，同比增加3%。11月份，银行间市场债券发行量较上月略有增加，5年期以下债券发行比重有所下降。

央行昨日发布的 《2012年11月份金融市场运行情况》显示，11月份，银行间债券市场发行债券6842亿元，同比降低1.4%，较上月略有增加。截至11月底，债券市场债券托管量为25.6万亿元，其中银行间债券市场债券托管量为24.6万亿元，占债券市场债券托管量的96.2%。

1～11月，银行间债券市场发行的债券中，5年期以下债券占比最高。11月份，10年期以上的债券发行占比较上月上升7.4个百分点。

申银万国的分析师屈庆认为，2012年债券基金规模迅速扩张，目前存量规模已经达到历史最高水平，较低的资金成本，使得债券基金杠杆操作较为盛行，也给基金持有人带来较高的回报。

不过，屈庆分析认为，2012年的“大年”行情很难延续，2013年信用债更可能是“小年”行情。从收益率看，年底比年初收益率会出现一定幅度上行，净价略有亏损，但如果算上票息，全年看全价仍有正收益。

1～11月，同业拆借市场交易量累计为42.9万亿元，同比增加43.2%。11月份，同业拆借市场累计成交3.8万亿元，较10月份增加33.2%。交易品种仍以1天为主，1天品种共成交3.2万亿元，占本月全部拆借成交量的84.1%。

今年前11个月，银行间市场回购市场交易相对活跃，债券质押式回购成交125.2万亿元，同比增加45.5%。11月份，债券质押式回购成交量为11.6万亿元，较10月份增加18.6%。交易品种仍以1天为主，1天品种共成交9.7万亿元，占本月全部质押式回购成交量的83%。

11月份，同业拆借利率和回购利率较上月都有下降，同业拆借加权平均利率为2.57%，较10月份下降30个基点。债券质押式回购加权平均利率为2.55%，较10月份下降27个基点。

中央结算公司的一位债券研究员也表示，11月，受公开市场逆回购操作的影响，资金面整体相对宽松，债券收益率曲线整体来看呈现平坦化形态。具体来看，不考虑隔夜收益率，中债银行间固定利率国债、政策性银行债、企业债（AAA）和中短期票据（AAA）各关键期限点收益率较上月末分别平均上行0.12BP、1.2BP、10.24BP和14.97BP。

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