上周整体而言是股市盘整震荡的一周，尤其是周五大盘收出阴线，而且防御性板块开始发力，这一形势是否意味变盘在即，反弹即将进入尾声？对此，中国证券报记者采访的几位基金经理认为，反弹中期可能会出现波折，但结合量能等多方面的因素来看，此轮行情还未结束，但谈到行业选择时，基金经理们则出现了分化，有些人已不再热衷周期股，而乐意选择一些中小盘股票，来布局年报行情。
反弹还未结束
上周五，沪深股市双双小幅下跌，虽然早盘煤炭行业等周期股还非常活跃，但是午后周期股则集体表现低迷，而防御性板块开始发力，医疗器械、生物制药等板块纷纷上行，市场领涨板块由权重股转向了中小盘股，板块节奏切换的现象较为明显。
“没有出现大跌，而且上周市场整体成交较为活跃，从市场气氛来看，我感觉反弹还大有空间，没到结束的时候。”在采访时，一位基金经理向中国证券报记者发表了这样的看法。
而另一位基金公司人士则表示，反弹行情不可能是一步到位没有波折，在12月10日之后，他们就认为市场在急涨之后需要一段时间的休整和消化，但没想到在12月14日又出现气势如虹的大涨态势，上证综指创下了三年以来最大单日涨幅，这也正说明短期市场预测之难。
“量能配合下的大涨，奠定了此轮反弹的人气，说明这一轮行情可能并非我们之前揣测的小打小闹，它可能是多方面因素综合推动下的一轮小牛市，原因包括QFII的买入、大家对于改革红利的憧憬等等，当然也有经济企稳的因素。所以到明年一季度之前，我们总体还是偏乐观的。”他这样说道。
但该位人士同时也表示，从技术层面而言，股指或个股在累积15%-20%的涨幅时，往往会遇到一波明显的向下调整，这也是近期各类投资者有所警惕的事情。
看好板块出现分化
如果说反弹前期，多数基金公司都较为一致地看好周期股的话，那么目前这一阵营开始会有所分化。
“银行、建材、汽车这些股票已经涨了不少了，银行股的估值也有一定提升，之后再急涨的可能性不是很大，后面我们更看好其他股票的空间，比如说一些今年业绩可能不错，同时又可能有高送转方案的中小盘股票。总体来说，最近我们的重点不在周期股上，而是在布局一些中小盘股票的年报行情。”一位基金经理这样透露道。
有业内人士向中国证券报记者分析指出，权重股若再往上涨，则需要一定的资金支持，但在年底钱比较紧的时分，会遇到一定困难。此外，周期股中间可能也会有分化，当银行股价格提升到一定幅度之后，纠正了之前过于悲观的行业预期，但不可否认，银行业盈利难以重现2011、2010年度的辉煌，长期而言是在逐渐下降的趋势。而对比之下，反映在券商股之上的全是最坏的预期，同时券商股又没有坏账的忧虑，因此未来券商股相比银行、保险股票而言，上涨时可能会有更大的弹性。此外，如果在持续观察中，经济增长复苏的同时，通胀又有上行趋势，则第二波上涨股票可能更多由煤炭、有色、农业等资源性股票来接棒。
“不过我总体感觉，小盘股也只有一些结构性的机会，对消费、成长的调仓还没有结束，风向不会这么早就转变到防御性行业中间去。明年一季度之前，我还是更看好周期股的表现，但周期股中间可能会有轮动的情况。”上述人士这样说道。（来源：中国证券报）
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