欲最高投18亿清库存 李宁重整渠道谋转型

每经记者 赵陈婷 发自北京

体育用品行业高企的库存压力让李宁公司（02331，HK）也坐不住了。

昨日（12月17日），李宁公司发布公告称，将实施大规模的一次性渠道复兴计划，以解决销售渠道的过量库存等问题，预计所需费用约14亿~18亿元人民币。渠道复兴计划将能恢复经销商的稳健盈利能力，解决日益严重的存货问题，有助整体业务长期发展。

对于这一计划，公司执行主席李宁告诉《每日经济新闻》记者，李宁公司现在面临的问题实际上是整个行业的共同难题。当下，李宁公司考虑更多的是如何让渠道真正创造新的能力，这样才有可能为品牌和品牌公司带来更大的发展，才有可能使行业获得更长远的发展。

彻底解决库存问题？

在全球与中国经济增长减缓的背景下，一度高速成长的体育用品行业正经历巨大变化与挑战。

据2011年公司财报，中国六大体育品牌库存总值同上一年相比均以两位数增长，存货周转天数也增加不少。这几年盲目扩产带来的库存和大肆扩张的门店，无疑增加了成本。

有业内人士表示，包括李宁公司在内，整个体育品牌从此前两位数的高成长开始回落，原因包括需求放缓、库存压力、产品过剩及行业竞争激烈等。

对此，李宁表示，在过去十几年，李宁公司通过批发的运营模式迅速拓展网络，提高市场份额，抢占了第一轮发展先机。近几年，整个行业的增速开始下滑，并出现饱和迹象。2012年，库存积压和零售渠道问题趋于严重。对此，管理层迅速作出决定，出台了全面变革蓝图，以求改变下滑态势。

“过去几个月，公司同多家骨干经销商进行紧密合作，成功推出了几项关键的改革试点。这些试点现在开始全面落地，主要内容就是重建渠道的盈利能力，也就是渠道的复兴计划。”李宁补充道。

按照这一计划，李宁公司将协助经销商清理库存、回购存货、合理化销售网络及制定针对性的计划，以重整个别经销商的应收账结构等，而有关费用将以应收账抵销方式体现。上述方案将于未来数月内确定并执行。

此外，李宁公司还将主动调整业务、加强对体育运动的投入、一次性解决库存问题。

据了解，为了一次性解决问题，此次复兴计划中就包括了对超出账期的存货和应收坏账做出拨备。

对于这次渠道复兴计划对公司财报的影响，李宁公司执行副主席金珍君告诉《每日经济新闻》记者，这次计划主要是一次性费用开支，而且是非现金的行动，对公司的现金流不会有太多影响。

中投顾问研究员熊晓坤表示，品牌重塑与渠道改革是李宁公司当前需要解决的两大问题。李宁公司执行渠道复兴计划，对于清理库存、畅顺渠道起到了重要的促进作用，同时也为新品的上线奠定了基础。

聚焦战略初见成效

据悉，继2012年年初对公司组织结构优化和调整后，李宁公司今年7月又宣布了，以改善公司核心优势和盈利能力为主要目标的“三阶段变革蓝图”，正式开启企业未来变革计划。

为了配合这一全新的指导性计划，公司创始人李宁重新复出，携手新任公司执行副主席、TPG合伙人金珍君共同推进各项改革举措，实现公司变革。

对于重新复出5个多月的感受，李宁对《每日经济新闻》记者笑言，“这几个月坐办公室的时间可能比过去10年还要多。”

而在“空降”的金珍君看来，过去5个月，李宁公司明确了新的战略，提出聚焦核心品牌、核心业务和核心市场的三个聚焦战略。

“李宁公司业务及零售商的运营表现已渐趋稳。包括新的首席市场官、首席供应链官、首席销售官、首席产品官等已到位；有效控制营销成本，讲究效率；降低人力与营运成本，致力于从以批发为导向转向以零售为导向，关闭低效店面等。”金珍君解释道。

熊晓坤表示，“李宁的复出以及金珍君的上任，对李宁公司进行了大刀阔斧的改革，可以预计，未来李宁公司的改革步伐将持续推进，改革的主动性、积极性值得肯定。但改革能否得到市场的认可，实现业绩的提升仍有待观察。”

对于明年是否会出台提升市场的举措，金珍君表示，明年不一定会有新的举措。因为如果李宁公司目前的战略是正确的，未来公司应该更加坚定现行的战略。明年公司的大方向应该会越来越清晰，大战略会变成具体的举措和策略，并逐渐对整个公司和零售端的业绩产生利好影响。

细分市场带动行业洗牌

值得注意的是，北京关键之道体育咨询公司CEO张庆日前表示，体育用品行业可能还有两三年的调整期，一些企业或被淘汰，一些企业或凤凰涅槃焕发新的活力。

对于这一观点，李宁表示，随着中国体育运动品牌市场细分需求的显现，尽管尚未达到极度细分市场的需求，但依然给行业转型带来很大空间。企业需要抓住这样的机会，赢得属于自己的市场份额。

李宁认为，“中国体育用品市场已经开始所谓的洗牌，这一洗牌会让真正优秀的企业得到提升，而那些一味跟随没有转型变革的企业可能会被淘汰。”

而对于“晋江运动品牌企业三年不生产都够卖”的传言，金珍君认为，现在市场到底有多少存货并不重要，整个市场是正增长还是负增长也不是最重要的，现在最关心的是公司内部的变革转型有没有做好。

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