私募上月重配医药或无缘近期反弹行情

进入12月份以来，大盘走出一波快速反弹行情，部分城镇化和农业机械概念股涨幅高达30%以上。但是，目前这波反弹行情或许与私募关联度不大，据统计11月份私募基金行业资金配置中，重配了医药生物，资金占比接逾4成， 而医药生物板块本月以来跑输沪深300指数3%以上。

好买基金研究中心统计显示，11月份，私募基金在行业配置上，排名前五的行业依次为医药生物、公用事业、食品饮料、纺织服装和商业贸易，占比分别为45.77%、24.00%、18.47%、3.46%和2.50%。前期被私募重仓的电子行业近期遭到冷落，但医药生物和公用事业持续位居重仓行业前列。

大智慧软件统计数据显示，11月30日，医药板块指数报收于3012.21点。12月份以来，医药板块跑输3.38%。超配医药板块的私募业绩，或许预示着截至目前的这波反弹行情，与私募整体业绩关系不大。

此外，11月份市场一路下滑，使得食品饮料、医药生物、电子元器件这些私募重配板块前期强势股的补跌，导致重仓该行业的一些基金净值出现回撤，尤其是今年以来坚持高仓位偏激进投资风格的损失尤为惨重。在下跌过程中，一些私募出于保净值的目的，选择降低操作仓位来规避不确定性，从私募基金的持仓来看，11月末私募基金公司的股票仓位明显下降，平均仓位为45.50%，比10月份降低8.6%。其中仓位在七成以上的私募占比降低了23.5%，目前不足五分之一；仓位在三成以下的私募基金占比增加到四成左右。

重仓配置的医药股表现不佳，加上较低的仓位配置，或许会使得私募业绩雪上加霜，导致错失本月以来的反弹行情。

有意思的是，私募基金今年依然维持着“股指涨则跑输股指，股指跌则跑赢股指”的规律，这也预示着或许这种规律仍将延续。