中海油并购尼克森将承担43亿美元债务

中国海洋石油有限公司

成立时间：1999年8月

主要业务：勘探、开发、生产及销售原油和天然气

资产分布：亚洲、非洲、北美洲、南美洲和大洋洲

储量和产量：截至2011年12月31日，拥有净探明储量约31.9亿桶油当量，全年平均日净产量达90.9万桶油当量

员工数量：5377名

尼克森公司

成立时间：1971年

主要业务：常规油气、油砂和页岩气

资产分布：加拿大西部、英国北海、尼日利亚海上、墨西哥湾、哥伦比亚、也门和波兰

储量和产量：9亿桶油当量的证实储量及11.22亿桶油当量的概算储量，还拥有以加拿大油砂为主的56亿桶油当量的潜在资源量，2012年二季度的产能为每天20.7万桶

员工数量：约3000名

中国海洋石油有限公司于今年7月向加拿大联邦政府递交了对尼克森公司全资收购的申请，此举得到了尼克森股东大会和阿尔伯塔省政府的支持。但对外国企业收购加拿大能源资源是否符合加拿大的“纯利益”，在加拿大引发了一场全国大辩论。为此，加拿大联邦政府在对申请进行了为期30天的审查后，又将审批期限延长了43天，至今才予以批准。

中海油称，尼克森拥有丰富和多元的资产，以及世界一流的管理团队。加拿大西部、英国北海、墨西哥湾和尼日利亚海上等全球最主要油气产区都有尼克森的资产，不仅包含常规油气资源，还有非常规的油砂、页岩气等资源。截至 2011年12月31日，依据美国证券交易委员会规则计算，尼克森拥有 9 亿桶油当量的证实储量及11.22亿桶油当量的概算储量。此外，根据加拿大国家油气储量评估标准，截至 2011年12月31日，尼克森还拥有以加拿大油砂为主的 56 亿桶油当量的潜在资源量。

互利性得到认可

作为此次交易的一部分，中海油对加拿大油气行业承诺，在交易完成后将确立卡尔加里为地区总部，负责在北美和中美洲的业务，管理价值约80亿美元的新增资产；保留尼克森现有的管理层和员工；投入大量资金用于长期开发加拿大的油气资源；在多伦多证券交易所挂牌交易其股份；继续推进尼克森现有的社区和慈善项目，尤其是关于原住民及当地社区的项目；继续支持阿尔伯塔大学的油砂研究，并参与加拿大油砂革新联盟；向加拿大工业部提交与承诺相关的年度执行报告等。

中国海洋石油总公司董事长王宜林表示，中海油也将因尼克森优良资产及优秀员工队伍的加入受益。中海油在此前的公告中已经明确指出，通过收购尼克森，中海油将进一步拓展其海外业务及资源储备，以实现长期、可持续的发展。

加拿大总理哈珀就此发布声明说“(外国)投资对政府聚精会神地创就业与促增长来说至关重要……我们将批准能给加拿大带来纯利益的外国投资”。

哈珀同时表示，今后，对外国国有企业收购加能源企业的审批将更加严格，将作为特殊情况，以特案来进行审理，按其是否符合加拿大的纯利益进行更为严格的审查。谈到新的审批标准，哈珀表示将依据以下三点作出相关决定：一是外国国有企业对所要收购的加拿大企业可能产生的控制与影响的程度；二是外国国有企业收购加拿大企业对加拿大相关工业的控制与影响的程度；三是外国政府对其收购加拿大企业的国有企业可能施加的控制与影响的程度。

有分析认为，上述情况其实也意味着，外国国有企业进军加拿大，尤其在收购加拿大能源资源类企业时将更为困难。

只是“走出去”第一步

中海油同时表示，虽然依据加拿大投资法，该批准是这一收购完成的先决条件之一，但收购尼克森公司的交易尚需获得交易涉及的其他政府和审批机构的审批，并需满足或豁免于相关交割条件。

据了解，除加拿大外，尼克森公司在美国和欧洲部分国家都有一定资产。

不过专家分析，即使在其他国家遇到阻碍，也只是针对部分资产，对该收购不会造成整体性影响。

厦门大学中国能源研究中心主任林伯强认为，当前全球能源形势的变化，为中海油此次成功并购提供了契机。他分析，随着美国“页岩气革命”的深入，美国能源对外依存度不断降低，加拿大、俄罗斯等传统能源大国拥有丰富资源，开始着眼寻找新市场，而中国正是当前全球最大的能源市场之一。此外，当前全球经济低迷，也为中国企业“走出去”增加了砝码。

林伯强同时提醒，并购成功仅是 “走出去”的第一步，如何经营管理好这些并购的海外资产，才是对中海油的最大考验。

林伯强认为，首先，应当清醒认识到，能被并购的企业，生产经营大多遇到一定困难，如何克服企业目前的困难是首要挑战。其次，虽然中海油有30多年的对外合作经验，但国际一流的经营管理人才仍然不足，如何顺利推进并购后的资源整合，面临很大的考验。第三，此次并购中海油除了要支付151亿美元的交易资金外，还将承受尼克森43亿美元的债务，如何保障如此巨额投入不打水漂、保证国有资产保值增值，中海油压力巨大。

面对并购风险，林伯强建议，在油气领域的海外并购中，除中石油、中海油等央企外，国家还应鼓励引导民营企业参与，以并购资金多元化分担并购风险，同时也能加快对外开放步伐，全面提升国内能源企业的市场竞争力和国际化水平。