风格转换进行时：民生银行股价创4年新高

每经记者 赵阳戈

继农业银行 （601288，收盘价2.62元）上周创出年内新高之后，本周民生银行（600016，收盘价6.85元）又出现了8.9%的涨幅，6.85元的收盘价不但超过了2009年那波行情产生的高点，也创出了2008年4月10日以来的新高。

除了银行股，在本周的大涨中，起到中坚作用的还有基建类的中国铁建（601186，收盘价5.81元）、中国中铁（601390，收盘价3.02元）、海螺水泥（600585，收盘价17.70元），以及上汽集团（600104，收盘价14.72元）、中国建筑（601668，收盘价3.32元）、中国化学（601117，收盘价7.56元）、中国交建（601800，收盘价4.88元）等“大家伙”。

正是这些“大家伙”的集体起舞，使得指数重新站上了2000点关口。相对那些“打一枪换个地方”的中小盘个股，“稳健上攻”成了这些大盘股的独特魅力。这一现象也勾起了市场对早先“五朵金花”的回忆。于是，“风格转换”这一命题又有了讨论空间，这在《每日经济新闻》上期的《证券周刊》已有所提及。

所谓“风格转换”，其实是个跷跷板，它是市场中“水往低处流”的简单游戏，但这个道理的背后，却有着一系列复杂的必要条件。

首先，认清估值的相对高低非常重要，孰高孰低决定了市场资金的流向；其次，资金似水，在传统的年末因素作用下，资金紧张似乎成了惯例，但从今年底的情况来看，7天质押回购利率始终处于全年的相对低点，这一现象与市场中弱市融资、大小非套现形成了鲜明的对比；再次，政策因素也很重要，中央经济工作会议将出台什么政策，始终是各方猜测的焦点，政策尚未出炉，可能也是当下行情出现反复的原因之一。

本周，《每日经济新闻》就“风格转换”这一命题，将继续进行探讨。

“订悦2013”—— 《每日经济新闻》大征订活动，订报有礼。http://www.nbd.com.cn/corp/2013dingyue/index.html