A股重回2000点 基金期待结构性行情

每经记者 李娜

在触及低点1949点后，沪深A股市场于本周三展开反弹，当日两市交易量总计超过1500亿元，上证指数也重返2000点之上。

对于此次沪深两市放量反弹，受访基金人士普遍表示对经济复苏的稳固性持谨慎态度，另外对城镇化相关板块，以及市场短期出现结构性行情显得较为乐观。

而近期，统计局公布的数据显示出经济企稳复苏信号，但市场信心仍显低迷。政策面再次强调保持宏观经济政策的连续性和稳定性。

城镇化板块强势

本周三，沪深A股市场，在城镇化概念、券商等带动下，呈现一片普涨的态势。

此前，政策方面即强调要扩大内需消费及投资双管齐下，并再次表明要积极推进城镇化。这一信号，使得城镇化板块本周表现得尤为活跃。而曾被不少公募基金剔除重仓股行列的传统机械、水泥等板块也率先发力，前期遭遇集体下挫的券商板块也大幅反弹。

对此，大成基金认为，统计局公布的11月份采购经理人指数延续前期的升势，持续上行；1至10月工业企业利润增速转正等，均显示我国的宏观经济增长状态依然处于改善回暖态势中，而此前市场一再深跌，出现与基本面变化明显背离的走势。以水泥为代表的超低估值的蓝筹股走出上升通道，也可能是短线新增资金介入抄底所致。

“关于房地产调控，之前政府会强调限制房价过快增长，但此次只是简单提及加强房地产市场调控和住房保障工作，调控力度有所下降。从而促使金融、地产、基础设施建设的不确定性减小。”广发基金有关人士对 《每日经济新闻》记者表示。

该人士进一步表示，市场方面，10月至11月的经济数据持续小幅改善，市场估值已至低位，上证综指和沪深300明年估值分别为8.1倍和8.5倍。经过前期大幅下跌，市场不确定性得到一定的反映，市场信心开始有所加强。

结构化行情显现

在众多基金公司眼中，目前经济数据的确给出一些经济复苏的信号，但复苏的根基还不够稳固。

“从调研的情况来看，企业的确有补库存的现象，但总体数量并不多。这表明经济复苏还不够稳定。”深圳某基金公司的投研人士如此表示。

富安达基金的投研人士也表示：“连跌之后的技术反弹也是周三大涨的重要原因，宏观经济虽然有企稳复苏迹象但根基并不牢固，影子银行问题无法回避，不排除有反复的情况发生，我们仍旧对市场持谨慎态度，短期结构性行情会有所表现。”

博时基金则认为，行业的系统性因素继续增强，中下游制造行业在利润反弹上或更加显著，弹性更大。产成品去库存继续，而企业生产活动趋于上升，“量”的方面较为积极，而在“价”的方面，有较为不利信号。各行业的彻底出清还需时日，因此市场或仍将维持剧烈波动格局。尽管中央政治局会议释放了一定的经济利好信号，但年底资金面相对偏紧，外围资金入场有限，短期内投资人可适当关注“以量制胜”的周期性行业。

“预计后市仍将维持当前结构性分化的格局，经济下滑背景下中小市值公司业绩有不达预期的风险。”大成基金认为，下一阶段仍应回避市盈率较高，市值较小的股票。暂时将配置的重心向业绩确定的超低估值蓝筹股转移，值得关注的行业包括有色、煤炭、水泥、机械以及房产、医药等。

沪上某合资基金公司则对《每日经济新闻》记者表示：“未来仍将看好城镇化带来的相关投资机会，同时会关注一些蓝筹的估值修复机会。市场的普遍上涨也为目前的调仓换股提供了一定的机遇。”

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