郑眼看盘：套现压力暂告段落反弹仍将延续

每经记者 郑步春

沪综指周五上午虽一度杀跌并创调整新低，但其后上涨，最终收涨0.85%报1980.12点。其余股指亦涨，其中深综指涨1.27%，中小板综指涨1.31%，创业板综指涨0.78%。从盘面看，房地产股、建材股走势较强。

地产股强和消息面相关，因高层领导发表了“新型城镇化发展潜力巨大”的言论。另外，市场传言称，向农村征地的补偿款有望大幅增加，这可能也会引发些联想。

如果着手推动城镇化，中国经济下滑速度必然在一定程度上被扭转，如此相对高速增长的中国经济应能维持。不过，就长远来说，假如能配合收入分配方面的改革，而不是粗线条地做大蛋糕，则中国经济更具持久增长动能。

本周四笔者提示了逢低加仓，并强调必须在“放量杀跌”时建仓。周五笔者又说，“股指理应探出阶段性最低”，并建议如果前市续跌仍可加仓。

笔者这么说其实有些心理障碍，也很孤独，因毕竟周四期指盘后持仓显示空头主力大量聚集。从以往战绩看，这些空头主力的行为通常能较准确地预示后市走向。也就是说，他们的眼光确实有点毒，这点笔者也不得不承认。

这次水平不错的空头们算是偶尔出现失误，而且投入不菲。据一些机构分析，周四的期指持仓历史上首破10万手大关，多空双方显然均在加码。周五盘后持仓报告显示，空头主力显然在纠正过激行为，其中海通期货净空单于周五大减2229手。

笔者相信空头暂时进行“策略性退却”是理性选择，因“穷寇莫追”及“围师必阙”都是简单的道理。对多头来说，一般他们会相信沪综指在1850点存在强支撑，所以一般在这个位置很难逼其止损。退一步说，就算将来回头看1850点不是底，但多头们短期内也是没理由相信的。

在这种情况下，如果空头主力欺人太甚，说不定容易自伤。再说，管理层也是站在多头这边，谁又能保证管理层不会忽然出台个什么稀奇古怪的利好？假如管理层出了类似“6.24”那样的利好，即使事后被证伪，即使最终仍是熊市，恐怕空头们也早已止损了。

就期货而言，看对是不一定会赢钱的，“倒在黎明前的黑暗中”也属寻常，所以期货中过于“相信真理者”往往会输钱，反而是“相信系统而不相信自我判断”的人挣钱。

本周六官方的11月PMI指数将公布，极可能显示利好，显然这也不利于空头，至少是短期内不利于空头。另外，下周即12月的月初，资金面肯定会比本周的月末要好些。这些因素再加上股指短期内极度超跌，所以下周股指延续反弹应是大概率事件。

虽然笔者猜测短期内反弹还会延续，但中线仍较谨慎。12月初资金情况可能稍好，套现者刚经历了猛烈杀跌，手头或稍宽裕一些，一般抛压会缓上一缓。但值得警惕的下个月稍晚时分，因届时融资和套现压力仍可能显现，所以投资者不宜将反弹看得太高，除非管理层另外推出意想不到的较大利好。

此外，虽然当前CPI极低，但多数机构预期将有所弹升，这方面数据差不多在12月中旬稍早时段公布，投资者一般会打些提前量消化这些数据，这或使得股指难以反弹过久。还有中央经济工作会议将于下月中旬召开，尚不知其将明年GDP目标订在增7%还是增7.5%，这也是变数。如果目标订得稍低，可能周期类股会受些影响。

操作方面，下周投资者可选超跌且周四和周五反弹迟钝的个股介入，寻求补涨的收益，估计许多被压得极紧的“弹簧”会渐次释放其势能，而当多数个股释放得差不多时，股指极易下跌。

在品种方面，不妨优先收购与“城镇化”相关的个股，暂时不必再去抱团蓝筹股，并继续回避有解禁压力的个股。笔者认为“城镇化”是个较大题材，应该是个缓释型利好，中短期内不容易出尽，所以很忌持有逆向思维。

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