以分众路线逆袭腾讯 YY上演“以小博大”商业剧本

每经记者 齐文婷 发自深圳

在IT圈，一直存在“大树底下无芳草”的生存法则，但刚在纳斯达克上市的YY，市值仅约竞争对手腾讯的1%，却在腾讯的一路追杀中上演了“以小博大”的经典剧本，其成功的商业模式便是分众路线。

有业内人士向《每日经济新闻》记者表示，欢聚时代的成功，在于极致地满足了特定用户群的特殊需求。不过上市后的YY，未来仍面临腾讯追杀之下的业绩增长压力。

YY市场份额达八成

根据YY母公司欢聚时代招股书，2011年YY占据国内在线语音群聊市场84.2%的份额，而多玩游戏网目前是国内访问量排名第二的游戏网站。

自2011年第四季度以来，公司已经连续3个季度盈利，其中，2012年第二季度在线广告收入为2970万元，在线游戏收入为8159万元。目前，公司主要营收来自互联网增值服务（在线游戏、YY语音、YY音乐等）及在线广告。

事实上，欢聚时代是一个曝光度较低的互联网公司，长期在游戏领域内深耕细作，低调的作风也使其不会轻易成为巨头的狙击目标。

从欢聚时代的收入结构上看，在线游戏占46.4%，YY音乐占28.6%，在线广告占15.5%，其他收入占9.5%，业务模式与腾讯十分相似，都是基于平台向垂直业务发展。此外，YY语音与腾讯旗下产品QQTalk还是直接竞争对手。

以小博大的商界经典

“网游无疑是中国互联网最暴利的行业，欢聚时代利用互联网口碑相传的传播优势，绑定了大量游戏深度玩家。同时以较强的技术积累和产品体验建立了用户粘性，已经建立了较强的市场壁垒。此外，通过绑定玩家的方式，欢聚时代与网络游戏公司建立了较好的合作关系，使得他们愿意在欢聚时代的平台上进行产品推广。”游戏行业分析师玉轶向 《每日经济新闻》记者表示。

对于欢聚时代成功崛起的原因，天使投资人简江分析指出，国内互联网市场的巨头格局已经形成，YY在一个成熟市场上以类似的产品杀出一条血路，不仅没有被绞杀，而且一路高歌直到上市，书写了一个以小博大的经典商业故事。

“而国内网游用户具有高度社群忠诚度和频繁地沟通需求，同质化的需求形成专业工具的生存空间，而社群性和强交互需求构筑了YY语音产品的竞争壁垒。”他说。

资本市场的财务压力

不过，业内对欢聚时代的未来也并非一片看好。

一位不愿具名的业内人士表示，在网络游戏用户中，QQ群和YY是最常用的沟通工具，但是因为YY语音用户关系的建立仅局限于游戏，因此用户粘性和生命力不如QQ群。

“此外，YY的社交体验较差，其社区内容大部分是以美女视频为噱头，这种商业模式的前景令人担忧。”上述人士补充说。

对此，知名IT评论人洪波向《每日经济新闻》记者表示，欢聚时代营收的重要来源是YY语音社区，针对特定用户群推出产品，是一种互联网增值服务，它没有必要满足各个阶层用户的需求。

“YY语音针对的用户需求，可以说是一种互联网的秀场服务，它的产品类似于QQ秀，人们秀出自己的需求永远存在，围观热闹的需求也永远存在，因此这是一块潜力巨大的市场。”他说。

他同时指出，随着YY正式登陆美国纳斯达克，它所面临的挑战也十分艰巨。

“一方面，欢聚时代正式成为一个公众公司，它不可能继续过去的低调作风，一举一动都处在竞争对手的视野之中；同时，资本市场必然会给它带来一定的财务压力，必须稳步地实现营收增长；此外，海外做空机构对中概股虎视眈眈，只有通过坚实的业绩和透明的财务状况才能确保公司稳健发展。”他说。

“订悦2013”—— 《每日经济新闻》大征订活动，订报有礼。http://www.nbd.com.cn/corp/2013dingyue/index.html