迪马股份欲4.4亿购南方 东银东银系资产整合渐趋明朗

每经记者 鄢银婵 发自重庆

11月19日，迪马股份（600565，收盘价3.97元）发布公告称，南方工业资产管理公司持有的东银置地60%股权已经在北京产权交易所正式挂牌，挂牌价格为2.6556亿元，迪马股份将积极参与上述股权的竞拍，在顺利拍下东银置地60%股权的前提下，迪马股份还将斥资1.7704亿元收购东银集团持有的东银置地40%股权。

《每日经济新闻》记者了解到，东银集团旗下拥有迪马股份、江淮动力两家A股上市公司以及东星能源港股上市公司，主业涉及机械制造、房地产和能源领域，而如何利用壳资源使旗下资产悉数证券化，则是东银集团近年来的头等大事。

而就在此前的11月15日，同属于重庆东银实业 （集团）有限公司（以下简称东银集团）旗下的江淮动力（000816，收盘价4.76元）才将新疆东银能源所持有的明鑫煤炭100%股权收入囊中。

重庆券商人士分析认为，迪马股份接收地产资源，江淮动力则吸纳矿产，酝酿多年的“东银系”资产整合已逐步趋于明朗化。

拟4.4亿收购南方东银

11月19日晚间，迪马股份发布公告称，打算参与南方工业资产管理有限责任公司 （以下简称南资公司）转让所持有的南方东银置地有限公司 （以下简称南方东银）60%国有股权及间接持有拉萨置地行营销策划顾问有限责任公司60%的国有股权项目转让竞拍事宜。

南资公司所持南方东银60%国有股权转让挂牌价格为人民币2.65亿元。公告还显示，在公司成功竞得南方东银60%国有股权的前提下，公司将再行斥资1.77亿元收购控股股东东银集团持有南方东银余下的40%股权。

事实上，迪马股份早在2010年便对南方东银有所觑觎。

《每日经济新闻》记者了解到，2010年4月，迪马股份发布公告，计划以每股价格6.73元定向发行不超过6.5亿股，向母公司东银集团及其他非关联方华西集团、南方资产、兆宸投资、自然人陈万平购买相关地产资产，该等标的资产的预估值约为42.901亿元。

根据当时估算，此项收购完成后，迪马股份将持有国展资产、荣府置地、同原地产、南方东银、品筑物业、万宸地产6家地产公司的100%股权。但遗憾的是，该定向增发计划因国内地产宏观调控而被迫终止。

“综合评估东银系旗下三家上市公司，迪马股份最适合注入房地产资产，2010年未完成的定增计划便能说明一二。”重庆一券商人士分析说，迪马股份此前房地产业务规模不大，2009年房地产营收仅2.1亿元，还不足其汽车业务的1/3，东银集团长期专注房地产的目的，就是为了择机将该部分资产注入迪马股份。

尽管分析人士均认为迪马股份是接手东银系房地产资产的最佳方，但显然东银集团对旗下另一家上市公司东星能源也钟爱有加，令“东银系”的地产布局扑朔迷离。

2012年8月3日，东星能源与东银集团订立谅解备忘录，拟收购此前被纳入迪马股份定增方案中的重庆同原地产62%股权；10月10日，东星能源又宣布，拟将公司中文名称由“东星能源集团有限公司”更改为“东原地产控股公司”。

华创证券分析师高建红认为，迪马股份最终获得“老板”青睐，其大幅上涨的业绩无疑帮忙不少。据其三季报披露，公司在报告期内实现净利润3548万元，同比增长108％，创2008年同期以来最大业绩增速。

《每日经济新闻》记者分析财报发现，迪马股份业绩大增很大程度上得益于子公司东原地产出售 “东原．1981”项目所收到的款项。同时，因业绩优异，还吸引了私募大佬泽熙建仓。

“在这些因素综合作用下，迪马股份基本面无疑更好看，注入房地产资产也不会同江淮动力构成同业竞争。”高建红说，不过需要提醒的是，其同东星能源潜存的同业竞争还有待商榷。

“东银系”资产整合加速

据公开资料显示，东银集团拥有煤炭、有色金属等资源，储备非常丰富，主要由东银能源运作管理。而随着相关矿产项目日渐孵化成熟，东银集团一直有意将该部分资产装入上市公司，实现资产证券化构想。

同房地产相比，“东银系”旗下的矿产资源整合显得更为错综复杂，迪马股份、江淮动力、东星能源无一不曾与其无限接近。

2011年11月14日，江淮动力停牌筹划的重大资产重组——注入矿产事项，但在2012年2月27日，江淮动力公告称 “重组标的资产所需的部分行政审批仍在办理之中，相关证照手续的完备将无法在规定时间内完成”而被迫终止。

紧接着，2012年5月31日，迪马股份开始接棒，停牌筹划重大资产重组，市场一度传闻，东银集团拟向迪马股份注入“新疆2个矿+云南1个矿”，主要产品为焦煤。

7月23日，停牌足足36个交易日后，迪马股份却公告称“目前完成重大资产重组事项预案的相关条件尚不成熟”，因此中止筹划重大资产重组事项。

而作为能源股的东星能源，从避免同业竞争、专注于主业的角度出发，也一度被认为是注入矿产资源的首选。

在长达近一年的反复斟酌后，东银集团最终选择由江淮动力来充当矿产资产的“壳”。10月12日，江淮动力公布拟自筹资金9亿元收购新疆东银能源所持有的明鑫煤炭100%股权，此部分收购于11月15日完成工商变更登记。

上述券商人士认为，该收购计划的实施，意味着东银集团旗下矿产整合路径开始明朗化。“江淮动力去年斥资5.49亿收购西藏中凯矿业60%股权，介入矿产开发领域，为避免同业竞争，东银集团下属矿业资产也不会再注入迪马股份”。

“向迪马股份注入房地产资产，将矿业资产注入江淮动力，东星能源目前体量还比较小，估计暂时不会有注资大动作，这应该是东银集团为其旗下资产上市找到的最佳路径。”高建红评价说。

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