股息红利税差异化征收意在鼓励长期投资

中国证券网

经国务院批准，自2013年1月1日起，对个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，股息红利所得按持股时间长短实行差别化个人所得税政策。持股超过1年的，税负为5%；持股1个月至1年的，税负为10%；持股1个月以内的，税负为20%。这意味着个人投资者持股时间越长，税负越低。

对此，南方基金首席策略分析师杨德龙表示，监管层对红利税差异化征收政策的基本思路是：在整体税负有所下降的前提下，按持股期限不同，分段实行差异化的税率，以鼓励投资者长期投资，避免短炒行为。

"从静态上看，实行差别税率后，市场整体税负将略有下降。从动态上看，实行差别税率会对投资者的税负进行结构性调整，引导投资者延长对分红比例较高公司的持有比例和期限。如果投资者持股结构向这个方向变化，那么A股投资者总体税负将会有较大比例降低。这样一来，高分红、高派现公司将得到投资者更多的重视，特别是蓝筹股由于股息收益率高，会得到投资者的青睐。同时，投资者的持股时间也会尽量长，才能享受到差别化税负优惠。因此，个人股息红利差别化税率政策，将引导投资者回避炒短、炒差，有利于市场形成长期投资、价值投资的良好氛围。"

东方基金表示，股息红利税差异化在鼓励长期投资、抑制短期炒作方面，一定会发挥相当的作用。这种鼓励投资者长期持有的政策，真正倡导了资本市场的价值投资理念，推进投资者在选取股票时以价值核心为参考，尽量选择值得长期持有的上市公司，从而促进我国资本市场的长期健康发展

不过，短期而言，杨德龙则认为，股息红利所得税进行差异化征收，对当前市场实质影响很小，一是因为大多数A股投资者买卖股票并不在乎股息分红，主要是为了赚取二级市场差价；二是目前多数上市公司一年只有一次到两次分红，甚至还有些不分红；三是A股70%投资者都是散户，真正重视上市公司分红的机构投资者占比少。(上海证券报)