中远集团5.62亿转让东方远航股权 为主业输血？

每经记者 李卓 发自北京

近日，上海联合产权交易所挂牌公告称，中国远洋运输集团公司欲以5.62亿价格挂牌转让东方远航29.7%的股权，中国货运航空有限公司欲以1893万元转让东方远航1%的股份。转让完成后，两家公司均不再持有东方远航的股份。

《每日经济新闻》记者从挂牌信息了解到，东方远航近年持续盈利，2010、2011两年，营业收入均持续超过10亿元，净利润分别达2.05亿元、2.36亿元。包括今年前9个月，公司实现营业收入8.45亿元，净利润1.57亿元。挂牌信息同时显示，2011年，中远集团按投资比例从东方远航获得的分红就达1.54亿元。而即便是这样一块优质资产，中国远洋不仅要挂牌转让，还为此设置了苛刻的转让条件，大股东东方航空亦放弃优先购买权。

中投顾问交通行业研究员申正远对《每日经济新闻》记者表示，显然，中远集团转让东方远航的目的在于融入资金，以应对当前航运主业的低迷。与此同时，通过出售非主业资产，中远集团将更加关注航运主业，凸显公司的战略转移。

值得注意的是，东方远航是2004年由东方航空、中远集团分别持股69.3%、29.7%共同投资成立的国内第一家依托航空公司的专业物流公司。东方远航目前的净资产账面价值显示为8.15亿元，而其评估价值高达18.93亿元，由此估算，其转让溢价率逾132%。

按照中远集团的转让要求，意向受让方首先应是具有从事航空货运经验的境内企业法人，注册资本和净资产都不得低于15亿元，且最近三年（2009、2010、2011年度）应连续盈利。此外，在与转让相关其他条件中还提出，意向受让方在受让本项目时，应当同时受让中国货运航空持有东方远航的1%股权。如此将不少意向者拒之门外，符合条件的企业只剩下东航、国航、南航三家。

对于为何大股东东方航空也放弃优先购买权，申正远表示，一方面是基于对国际航空货运市场需求短期内不振的预期；另一方面，此次溢价率达132%，收购东方远航股权需要较多的现金支出，对处于经营困境时期的东方航空而言，具有一定压力。

据相关数据显示，主营上海浦东机场货站业务的东方远航在2004年成立之初，业务量曾经占到了浦东机场的60%，同时为中国货运航空提供了50%的利润。

而今非昔比的是，继UPS上海转运中心、DHL北亚枢纽之后，联邦快递在今年10月也在上海浦东国际机场建设了全新的上海国际快件和货运中心。至此，上海浦东机场成为全球首个同时吸引三大国际物流集成商入驻并建立转运中心的机场。其激烈竞争程度也显而易见。

申正远指出，航空业正处于低迷时期，国航、南航是否愿意接手东方远航成为了一个疑问。

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