苹果“落地”9月21日以来股价下跌超过20%

每经记者 杨可瞻

还没有等来人们“哇”的一声，苹果已经落地了。

这里讲的并不是那个遥远的牛顿故事，而是全世界最富有影响力和创造力的公司之一——苹果公司。本周四，苹果股价下跌3.48%报538.59美元，创5个多月以来的最低水平，自9月21日的高点705.07美元累积跌幅已经超过20%达23.6%。这一切，足够令所有“果粉”们胆战心惊，因为投行害怕设在云端的苹果目标价成为华尔街的笑柄，消费者担心苹果再也没有惊为天人的创新产品，从此坠落“凡间”。

一起“落地”的，还包括苹果公司供应链条上的一系列参与者，他们曾借助这个庞大帝国获得丰厚的订单收入。在A股市场，苹果概念股一度狂热，但最近持续乏力的表现却显示出一个尴尬的信号：苹果概念正在褪色。比如被市场喻为标杆的安洁科技 （002635，收盘价43.00元），在上月下跌近7%后，本月至今又暴跌超过10%。

另一个坏消息是，由于苹果公司的海外供应商股价大规模走低，令人们不由得相信这类暴跌并非偶然，而是对一个延续了数年的神话，同时又极具神秘色彩王国的深刻质疑。在截至9月底的2012财年，苹果公司的营业收入达到惊人的1565亿美元，同比增长近45%，自2004年开始连续9年正增长，苹果公司一系列令人眼花缭乱的产品保持了惊人的利润贡献率，除了iPod业务，人们很难找到充分的理由证明苹果公司业绩将在未来开始放缓。

但这并不能阻挡投资者的担忧，起码就苹果公司最近的表现，对于其目前超过500美元的股价而言尚显奢侈。在美国主要大型股票中，苹果股价仅低于谷歌和Priceline.com。谷歌在智能手机和平板电脑市场被认为是苹果的死敌，搭载其安卓系统的三星Galaxy在全球范围内的市场份额甚至高过任何一款iPhone。

谷歌成为全美最昂贵的股票之一并非偶然，从侧面看，其印证了苹果公司目前的境遇：随着亚马逊的Kindle、谷歌的Nexus、微软的Surface等产品陆续面世，苹果在平板市场遭到竞争对手来自价格、性能等方面的强烈冲击。市场研究商IDC发布的最新数据显示，苹果公司在平板电脑市场所占份额已下降约10个百分点至50%，而其对手三星所占份额则增长一倍以上至18.4%。

失去创新能力，是人们质疑苹果的另一原因。自从史蒂夫·乔布斯离世后，苹果的产品似乎失去了以往的魔力，而更多地成为了“性能不错”的代名词。这意味着，无论是新一代iPhone或iPad，都进入一种可预知的模式，即处理速度更快，分辨率更高，或者搭配每年更新一次的iOS软件系统。当然，创新能力并不像营业收入或净利润那样能被量化。所以我们很难确定这种主观上的失落，对苹果股价会带来多大的影响。但有一点是可以肯定的，即苹果未来要继续实现过去那样的高增长，将变得和其推出一款匪夷所思的产品一样困难。

对于苹果供应商来说，现在也许不是担心业绩的时候，更应该警惕市场情绪。在海外市场，供应商仍保留着漂亮的财报，但高企的市盈率却时刻提醒人们泡沫可能随时破灭；在A股市场，单一依赖从苹果获得收入的供应商，将比拥有分散客户的公司面临更大风险。

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