逆回购“成瘾”降准、降息已无可能

来源： 国际金融报

11月6日，央行在公开市场进行了1660亿元7天期和1110亿元28天期逆回购操作，总计规模为2770亿元。

近期，央行在公开市场上的逆回购操作均为“大手笔”。多位接受《国际金融报》记者采访的经济学家及市场分析人士均认为，综合当前经济环境中的各种因素来看，年内央行采取降准、降息等举措的可能性已愈来愈小，预计未来一段时间，央行仍将会采取较大力度的逆回购操作。

据公开数据显示，本周公开市场将有5330亿元逆回购到期，是今年以来逆回购到期量最高的一周，仅昨日一天的逆回购到期量就达3900亿元，而为了应对年内最大的一波逆回购到期“洪峰”，周二央行在公开市场进行了2770亿元的逆回购操作。市场分析人士指出，鉴于逆回购到期量较大，且短期资金面相对宽松，预计全周出现资金净回笼的可能性仍然很大。

近期，市场资金面一直保持相对宽松的局面，银行的放贷也有所增加。昨日，市场有消息传出，四大国有商业银行在10月份的最后三天突击放贷近1000亿元人民币，10月份四大行的新增人民币贷款总计2200亿元。

按照四大行新增信贷一般占整个银行系统新增信贷1/3的规律计算，那么10月份银行新增信贷将在6600亿元左右，很可能较9月份的6232亿元有所增加。

“目前中国经济的首要目标是‘稳增长’，因此市场资金面还是会以相对宽松为主，央行也会通过逆回购方式向银行注入流动性，从而确保银行为实体经济的发展提供足够的资金支持。”一位银行业内分析人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，“预计央行接下来仍会以公开市场的逆回购操作方式为主，且规模不小。”上周央行开展了创纪录的5680亿元逆回购操作，同时创下单周净投放规模3790亿元的历史新高。