三指标圈定十大“现金王” 史丹利每股现金流居首

■泸州老窖

三指标筛选出来的个股中，泸州老窖是每股经营活动产生的现金流量净额排名第五的个股。2012年三季报显示，公司每股经营活动产生的现金流量净额为2.46元，每股收益2.11元，净利润同比增长47.85%。此外，公司每股净资产为5.91元，每股公积金0.5055元，每股未分配利润3.5429元，主营收入同比增长42.30%，净资产收益率40.24%。从市场表现看，昨日泸州老窖报收39.03元，十月涨幅为1.38%。

每股经营现金流2.46元

公司预计2012年度净利润为43.58亿元-46.48亿元，同比增长50%-60%；2012年度每股收益为3.12元-3.33元。主要为国窖1573、窖龄酒等主导产品销售收入增长；其次投资收益较去年同期有所增长。

点评：三季度受非经性损益正面影响，公司净利润增长47%，剔除相关影响，主营业务利润增长44%左右。公司2011年转让华西证券12%的股权，2011年三季度计提了1.6亿投资损失，2012年三季度确认1.6亿投资收益，但由于其他税种税率影响，致使实际净利润增厚仅2092万元。东方证券认为，看好国窖1573等高端产品带来的收入增长与利润率水平提升，公司全年50%以上的业绩增长较为确定。维持公司“买入”评级。

■步步高

三指标筛选出来的个股中，步步高是每股经营活动产生的现金流量净额排名第六的个股。2012年三季报显示，公司每股经营活动产生的现金流量净额为2.44元，每股收益0.913元，净利润同比增长33.29%。此外，公司每股净资产为6.87元，每股公积金2.87元，每股未分配利润2.69元，主营收入同比增长17.42%，净资产收益率13.65%。从市场表现看，昨日步步高报收21.81元，十月涨幅为2.64%。

每股经营现金流2.44元

公司预计2012年净利润变动幅度30%至40%，变动区间33811.94至36412.86万元，业绩变动因销售增长带动利润增长。

点评：受益于中西部城镇化及人均收入的快速提升，公司百货下沉模式复制性较强，三季度业绩增速略超预期，现金流稳定增长。广发证券认为，考虑到公司最近4年大量的新增营业面积正处于快速成长阶段，预计2012年公司百货业态仍将保持高速成长。维持“买入”评级。

■珠江实业

三指标筛选出来的个股中，珠江实业是每股经营活动产生的现金流量净额排名第七的个股。2012年三季报显示，公司每股经营活动产生的现金流量净额为1.86元，每股收益0.93元，净利润同比增长88.55%。此外，公司每股净资产为4.42元，每股公积金0.7218元，每股未分配利润2.4136元，主营收入同比增长54.80%，净资产收益率23.45%。从市场表现看，昨日珠江实业报收8.86元，十月涨幅为41.37%。

每股经营现金流1.86元

公司预计2012年净利润可能与上年同期相比发生大幅度增长，原因为广州珠江璟园项目、长沙珠江花城花盛项目结算增加所致。

点评：分析人士指出，公司现在的在建项目将面临着宏观调控的影响，未来的开工进度可能会低于预期。这其实在整个地产行业中均有所显现，这必然会制约着公司的业绩弹升趋势。广州证券认为，考虑到公司成长性好且有受益于广州国资整合的可能，给予“谨慎推荐”评级。