明减暗增 偏股基金三季度逆势加仓

68家公司旗下基金三季报今日披露完毕。根据天相的统计，三季度末，偏股型基金的股票仓位为76.85%，相比二季度末下降2.82个百分点。各类基金中，封闭式基金的仓位下降最多，混合型基金其次，股票型基金的仓位降低幅度最小。

但若考虑同期指数跌幅，偏股基金整体实际上处于增仓状态。剔除沪深300指数当季度6.3%的跌幅，基金整体增仓约2.5个百分点左右。按此计算，封闭式基金三季度末的仓位接近稳定，股票型基金和混合型基金的仓位有2~3个百分点的增加。可见，“低位小幅加仓”才是基金投资动向的恰当描述。

业内前五大基金团队中，博时基金当季小幅加仓，季度末平均仓位为80%；广发则明显减仓，季末平均股票仓位70%；华夏、嘉实、易方达基金则仓位整体变化不大。其中，易方达仓位也接近80%，整体观点也较为乐观。

观点方面，基金多数认为四季度经济可能出现“弱复苏”，但不确定能否就此启动新的经济周期，相对而言，具备稳定增长能力的行业及新兴行业个股受到青睐。嘉实回报基金就认为，展望四季度，政府积极的财政政策可能会开始显现一些效果，出口增速快速下滑阶段已经过去，加上投资增速开始走稳，我国的经济增长率可能开始稳定，但难以出现大幅反弹。

业绩方面，三季度股市债市表现均不尽理想，整体市况乏善可陈。在此背景下，基金在三季度整体出现大幅亏损。当季基金共计亏损749.74亿元，逆转了二季度618.88亿元的盈利状况。68家基金公司中仅有2家旗下基金整体实现正利润，上投摩根实现利润8181.54万元和安信实现利润292.36万元。