次新基金建仓速度分化 中邮国泰同系“抱团取暖”

每经实习记者 陆慧婧 发自上海

新成立的基金建仓向来谨慎，哪些个股能够获得这些次新基金的“有限弹药”？

近期，已披露的基金三季报数据显示，最近几个月成立的次新基金建仓速度两极分化，6月以来成立的次新基金中，三季度末仓位分布在1%到60%左右不等。在重仓品种上，大多数次新基金配置并无太大差异，部分次新基金则采取同系“抱团取暖”的策略。

建仓速度呈现分化

统计显示，6月以来成立，同时披露三季报的7只次新基金建仓步调不一。

7月25日成立的中银主题策略股票基金，成立2个月，仓位仅为0.982%，几乎空仓运作。二季度末成立的银华中小盘股基，仓位也不足5%。

然而，并非所有次新基金都“龟速前进”，个别股票基金近期建仓明显提速，截至三季度末，富国高新技术产业股票已将仓位提升至57.14%，接近股票基金60%的仓位下限。融通医疗保健行业股票7月下旬成立，也采取较快建仓的策略，短短两个月仓位加至37%。

此外，6月份之前成立的9只股票基金中，除了长盛电子信息产业股票仓位接近90%外，大多数成立稍早的次新基金仓位中等偏下，谨慎态度凸显。泰达宏利逆向股票、信诚周期轮动等4只基金仓位高于80%，鹏华价值、长城优化升级仓位仅为75%，兴全轻资产、中欧盛世两只基金仓位更是在60%仓位底限上运作，大幅低于股票基金三季度82%的平均仓位水平。

重仓食品、机械

三季报显示，次新基金行业配置与其他股票基金趋同，三季度基金重仓的热门板块，如医药、食品饮料、机械制造，也均为次新基金配置重点。

银华中小盘、新华优选的第一、第二大行业板块为食品饮料与机械设备，广发消费、信诚基金第一大重仓行业也均为食品饮料板块。

相比其他次新基金，兴全轻资产则没有将目光“死盯”在主流板块，三季度，兴全轻资产将20%的股票仓位“押宝”建筑板块，这与建筑板块1%的基金平均行业配置相距甚远。

中邮战略新兴产业股票基金则表现出“中邮系”一贯的激进作风，三季度，该基金股票仓位仅为47.92%，但前十大重仓股就已集中基金资产净值的40.372%，个股配置高度集中。

值得注意的是，采取独门重仓也成为部分次新基金欲跑赢大盘的 “秘密武器”，而效果却千差万别。中邮新兴产业与“同门兄弟”中邮核心优势基金，共同介入的第一大重仓股苏大维格，三季度涨逾50%，然而，同为独门股的中国重汽表现则不尽如人意，全季度下跌16%，跑输大盘。

国泰成长优选将 “同系抱团取暖”的策略进一步发挥，已披露的三季报信息中，国泰成长三季度前十大重仓股中，福耀玻璃、国机汽车、杭氧股份、康恩贝同为国泰基金独门重仓股。不过国泰基金抱团还是不能“御寒”，4只个股中，除了杭氧股份上涨5%外，其余个股悉数下跌。

四季度或短暂反弹

A股或将在四季度短暂反弹，似乎是不少次新基金基金经理的普遍看法。

新华优选指出，当前估值水平处于历史低位，大盘点位也连创新低，市场情绪被过度压制，这种情况下大盘随时会酝酿反弹行情。不过新华优选同时强调，当前板块间估值差异较大，结构性行情也将会此起彼伏，布局长期看好的成长个股，行业上看好券商、建材、地产、汽车、信息设备、家电、商业贸易等。

中邮战略也判断四季度A股具备一定的短期反弹基础，中小市值个股会呈分化局面。中邮战略表示，长期来看，新增股票供应持续增加，以及未来大量中小板、创业板股票的解禁，货币和股票供给增速的失衡状态将导致中小市值股票进入长期且缓慢的估值下行通道，但同时业绩能够真正实现高成长的少数成长股，将继续享有估值溢价。

对于策略选择，富国高新技术产业基金表示，考虑本轮全球经济调整的复杂性以及国内政策的不确定性，未来市场的波动性会维持在较高的水平，基金采取的策略依然是把更多的精力集中在个股选择上面。

银华中小盘也称，在行业选择的基础上，更加偏重个股的选择，把对企业本身素质的考量放在对宏观及行业政策的博弈之前。

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