市场大变革 须从公司始

□李文艺 2012，欧美经济仍然处于债务危机死结难解的漩涡中，而中国经济虽然增速下滑，但是仍然维持8%左右的安全岛增长区间里，属于世界经济危机中罕见的一个相对平静之地。 但是，资本市场却给中国的投资者开了一个极具反讽意味的大玩笑：处于危机风暴眼的欧美股市屡屡创下新高，牛头高昂，其他新兴市场的股市也风生水起；但是，唯独中国股市却罕见的跌不见底，“熊冠全球”。 今年以来，美国股市逼近历史新高，标普500指数上涨15%，纳斯达克指数上涨19%；亚洲股市凯歌高奏，印度孟买指数涨20%，菲律宾指数涨24%，泰国指数涨26%，韩国指数涨7%；欧洲股市全线上涨，德国DAX30指数涨25%，丹麦指数涨28%，奥地利指数涨16%，希腊指数涨24%。 而反观中国股市，5月以来，上证指数跌幅高达20%，2000点岌岌可危，平均市盈率已低于2005年的998点和2008年的1664点，处于历史最低水平，破发、破净不断上演。继去年股民人均亏4万元后，今年1-8月人均亏4.5万元，A股投资者无奈伤心离去，上半年销户股民多达22.2万户。 面对深不见底、弱不禁风的A股市场，投资者自心里发出疑问：中国股市，究竟怎么了？为何一病不起？ 根本问题之一，恐怕就在上市公司。上市公司质量是资本市场发展的基石。投资大师格雷厄姆曾说：短期的股市是投票机，长期的股市是称重机。这“重”指的就是上市公司质量。 但A股的上市公司质量却问题多多，从IPO到公司退市环节，各种问题多多。IPO造假上市，近几年已发生多起案例，被媒体持续曝光，还有大量潜伏成功的，上市后立刻业绩变脸，从打扮漂亮的“高富帅”，变作污垢缠身的“矮矬穷”，所以每到季报年报时，总有新股上演现形记，上市时被忽悠而买入的投资者只得捶胸唉叹，当初就不应该轻信，但这是投资者的错吗？ 造假上市是A股市场的一个毒瘤，也是最恶劣的损害投资者行为，其他的诸如内幕交易、虚假陈述、操纵股价、违规减持、内部人控制、垃圾股僵而不退等也层出不穷。 资本市场由成千上万的上市公司组成，她们如同组成肌体的一个个细胞，只有细胞保持健康和活力，整个市场才能良性运行。 投资者投资的对象同样是独立的一家家上市公司，每一家公司的背后，都牵涉到数万到数十万投资者的切身利益，只有当大多数投资者获得回报，整个市场才有赚钱效应，才能汇聚更多的社会资本。上市公司如果只注重圈钱，而不思回报投资者，那么资本市场的运行机制就患了重病，表现在股价上，就是背离宏观经济的长时间大幅度下跌。 因此，市场大变革，须从公司始！ 作为中国资本市场的守望者和广大投资者的代言人，《每日经济新闻》发起“2012中国上市公司口碑榜”评选，旨在让上市公司接受投资者的检阅，让投资者对上市公司真正拥有话语权，进而树立口碑，传递价值。 制度变革的大门已然开启，相信口碑的力量！一起行动吧！ “订悦2013”——《每日经济新闻》大征订活动，订报有礼。http://www.nbd.com.cn/corp/2013dingyue/index.html