三季度GDP增速7.4% 经济出现明显触底信号

三季度GDP增速为7.4%，比上季度回落了0.2个百分点，意味着我国经济已经连续7个季度回落，是今年以来连续三个季度下滑，并且首次下滑到年初确定的7.5%目标以下。

从三驾马车拉动作用分析，前三季度，最终消费对GDP的贡献率是55%，在前三季度GDP7.7%的增长率中拉动了4.2个百分点。资本投资的贡献率是50.5%，拉动GDP增长3.9个百分点。净出口对GDP的贡献率是-5.5%，下拉GDP负增长0.4个百分点。外需乏力仍是GDP增速放缓的主要原因，并且在此情况下，消费和投资并没有接上力。最终，虽然消费有所提升，但是，消费率仍在50%上下徘徊，远远低于美国等发达国家70%的水平。投资仍是经济的主要拉动力。

前三季度多项经济指标回落较为明显：工业生产增速小幅回落，企业利润同比下降。前三季度，全国规模以上工业增加值按可比价格计算，同比增长10.0%，增速比上半年回落0.5个百分点。1~8月份，全国规模以上工业企业实现利润同比下降3.1%。前三季度，全国房地产开发投资增速比上半年回落1.2个百分点，比上年同期回落16.6个百分点；前三季度，房地产开发企业土地购置面积同比下降16.5%；进出口总额同比增长6.2%，增速比上半年回落1.8个百分点，比上年同期回落18.4个百分点。

以上指标显示，经济持续不景气，使得我国经济增速滑落到第三季度的7.4%，为近几年来最低点。但可以看到，经济出现明显触底信号。9月份货运量增长11.8%，回升了2.2个百分点；PMI指数49.8%，比8月份回升了0.6个百分点，实现4个月来首次回升，经济预期指标开始趋向回暖；工业生产者购进价格扭转5月份以来环比连续下降趋势；消费者信心指数是100.8%，比上个月回升了1.4个百分点；出口增长9.9%，大幅高于7月份1%和8月份2.7%的增速，单月出口规模创历史新高。

因此，笔者判断，第三季度GDP增速7.4%，可能就是底部，即经济持续下滑已经见底。10月份，中秋节、国庆节8天假日期间带动全国消费井喷，经济继续冲高已成定数。

对中国经济最为关键的时间点在11月份。如果各项扩大内需、刺激消费措施跟不上，那么，11月份中国经济可能从10月份的高点滑落下去。因此，要坚持把“稳增长”放在更加重要的位置，抓紧、抓好、抓出成效。

从消费角度来讲，“十一”黄金周再次展示了中国潜在的消费能力。拉动消费的关键是措施手段，实施好扩大节能家电等产品消费的政策，落实好结构性减税政策，稳步推进营业税改征增值税试点，有必要推出更大规模的全面性减税措施。

从投资上来看，推进国家重点在建续建项目建设，加大金融支持，加快工程进度。

因此，只要能够把握住11月份这个关键时点，抓住四季度内外需增长时机，将一系列“稳增长”措施落到实处，四季度经济转暖回升的可能性较大。

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