软银201亿美元收购Sprint

每经记者陶力发自上海 就在美国政府以“安全”之名将中国的通信企业拒之门外之时，日本企业却准备闯进美国市场。 10月15日下午，美国第三大移动运营商SprintNextel（以下简称Sprint）在东京宣布，该公司已经被日本运营商软银以201亿美元收购，软银将获得公司70%的股权。软银方面称，作为交易的一部分，公司将购买31亿美元Sprint的可转债，换股价为每股5.25美元。Sprint股价上周五收报5.73美元。 《每日经济新闻》记者发现，此项收购的双方皆与苹果有着千丝万缕的关系。 苹果成就一荣一损 软银的身影在互联网和通信行业内并不陌生。 2008年7月，在软银CEO孙正义的主导下，软银获得苹果iPhone在日本的独家销售权，并于2010年获得iPad在日本的独家销售权。 牵手苹果后，软银在电信市场迅猛发展。2008年7月，软银增加的手机用户量达到21.54万。相比之下，其竞争对手DoCoMo当月用户量仅增加了9.42万，KDDI增加的用户量更是只有1.7万。 得益于iPhone的热销，2008~2011年，软银用户量增长迅速，连续4年获得日本净增用户量年度冠军。 与软银形成鲜明对比的是，Sprint由于在智能手机这一轮行业变革中动作迟缓，流失了大量市场。 在美国市场上，AT&T与Verizon是最大的两家电信运营商，两家运营商占据超过七成的市场份额。一直以来，iPhone由AT&T独家代理。去年年初，Verizon开始销售iPhone，并由此获得大量用户。 相比之下，Sprint没有把握住机会，导致高端用户不断流失，股价从2007年将近18美元一路下滑到目前的5美元左右。为了扭转势头，Sprint于去年不惜血本与苹果签下了巨额iPhone采购合约，以弥补之前的战略失位。 Sprint宣布，该公司在未来四年内将投入200亿美元，排他性地与苹果展开合作，并在未来四年内销售3050万部iPhone。为了使其iPhone的价格低于竞争对手，Sprint还将为每部手机补贴500美元，并且投资70亿美元进行网络升级。 或加大协同效应 投资研究机构SanfordC.Bernstein分析师克雷格·莫弗特称，负债累累的美国第三大移动运营商Sprint要在2015年之前偿还26亿美元债务，并且Sprint拥有多数股权的Clearwire公司在2015年有30亿美元的到期债务，加上和苹果合作的高额成本，可能导致破产。 从去年开始，KDDI也开始发售iPhone，使得软银在日本市场迎来了激烈的竞争。正是在这一背景下，软银将收购的对象瞄准了Sprint，而Sprint也正寻求外部资金介入。 据了解，在宣布计划收购Sprint之前，软银先收购了日本小型运营商eAccess，从而超过KDDI成为日本第二大运营商。 北京邮电大学教授曾剑秋认为，这笔收购对软银和Sprint都具有积极的意义。两家企业商业模式、技术领域各不相同，可以互补。据悉，Sprint持股的Clearwire使用的是TDDLTE技术，和软银日本使用同样的网络标准。 德国电信咨询公司中国区高级顾问谭炎明在接受《每日经济新闻》记者采访时认为，运营商之间的并购往往发生在网络更新换代之时，软银收购Sprint，双方在LTE网络方面将给软银带来巨大的协同效应。“打造一个跨国运营商，以规模经济保障利益，以相同的网络制式产生协同效应，从而降低成本。” 有分析人士指出，对面临国内市场停滞的软银而言，该交易便于其切入仍显现增长的美国市场，而Sprint将有机会收购同业及建设4G网络，提高在美国无线市场的竞争力。此外，由于Sprint还有大规模的苹果采购协议，软银的加入，使得两家运营商和苹果谈判时也能获得更大的筹码和话语权。 不过，这项交易对软银来说不无风险。据悉，Sprint在过去19个季度全部亏损，净负债约150亿美元，而软银拥有净负债约100亿美元。多家券商已警告称，该交易将给软银带来“难以承受的高债务杠杆”。标准普尔表示，该收购案“可能损害软银的金融风险状况”，并可能导致至少未来几年经营活动产生的自由现金流受到挤压。 “订悦2013”——《每日经济新闻》大征订活动，订报有礼。http://www.nbd.com.cn/corp/2013dingyue/index.html