大盘柔弱 权重板块不济

每经记者 任世磊

本周二，上证指数时隔11个交易日再次站上2100点，许多股民认为也许可以松一口气了，但是上涨并未持续很久。在本周的最后一个交易日（10月12日），大盘持续走弱，上证指数的2100点大关也一度遭突破。

探究个中原因，权重股并未成为大盘上涨的动力，而经济数据虽然呈现一定的好转，但并未有见底态势，而与历史数据的对比也不难发现，目前市场的量能水平仍处于低位，没有大幅放量，恐怕很难见到大涨行情出现。

权重板块不支持大涨

权重板块的表现对大盘的影响向来举足轻重，但是过去的一周时间内，银行、地产、有色、煤炭、钢铁等权重板块的表现则差强人意。

《每日经济新闻》记者统计发现，在10月8日至12日的一周时间里，有色金属板块的跌幅为0.68%，房地产板块的涨幅为1.57%，煤炭板块的涨幅为0.32%,钢铁板块的涨幅为1.73%，包括银行在内的金融板块的涨幅为0.96%。

相比之下，同一区间内，化纤行业涨幅达5.15%，化工行业涨幅达3.81%，生物制药行业也取得了2.45%的上涨。

不仅如此，上述权重板块面临的基本面也不容乐观，这或将制约其后市表现。以房地产板块为例。百城价格指数对100个城市新建住宅的全样本调查数据显示，2012年9月，全国100个城市 （新建）住宅平均价格为8753元/平方米，环比8月上涨0.17%，自2012年6月止跌后连续第4个月环比上涨。

房价的连续上涨也引发市场上对于房地产行业继续调控的预期。有媒体报道称，住建部政策研究室副主任王珏林表示，房地产限购政策可能在一定时期内不会改变。

2012年上半年，伴随着股市出现反弹行情，房地产行业也经历了较大的涨幅。这也使得房地产板块在下半年出现大幅上涨的预期被透支。据统计，2012年1月1日至6月30日区间内，房地产板块均涨幅达24.2%，在所有行业板块中居第三位。

其他权重板块中，煤炭市场的供过于求使得煤炭库存持续高位，而市场煤价处于低位，这也影响了煤炭板块在股市上的表现。数据显示，10月初，秦皇岛港5500大卡动力煤市场价格为每吨635元，比年初每吨下降165元。

煤炭行业的低迷与钢铁行业的不景气息息相关。今年以来，钢铁价格下降，钢企普遍出现亏损，并且市场普遍对钢铁板块三季度业绩持有同比大幅下滑的悲观预期。中钢协统计数据显示，今年前8个月，纳入统计的80家重点大中型钢铁企业累计销售收入23686.09亿元，比去年同期下滑6.21%，利润总额-31.84亿元。其中，8月当月，钢企销售收入为2794.5亿元，利润收入为-41.96亿元，盈利状况下滑至年度最低点。

经济背景不支持大行情

除了权重板块的表现不支持市场出现大幅上涨外，经济形势虽然出现好转但仍未见底，目前尚不足以支持大涨行情的出现。

8月份以来，市场迎来诸多利好。9月6日、7日，发改委接连公布了诸多重大投资项目，投资总额超过万亿元。作为拉动经济增长的三驾马车之一，投资计划的确定也给市场注入了不少动力。

下周，A股将迎来经济数据的密集披露期。其中，10月15日国家统计局将会公布9月份的CPI和PPI，10月18日国家统计局将会公布9月份一系列主要经济数据，包括第三季度GDP。

对于普遍关注的CPI数据，市场有预测称9月份CPI数据或将在1.6%～2.1%区间内。交银证券分析师李苗献认为，预计9月份的CPI仍在2%以上，随着猪肉价格上涨以及经济企稳回升，预计未来几个月通胀将继续逐步上升。同时，预计第三季度的GDP有高于第二季度的可能性，约为7.8%，经济的底部特征日益明显。

上海证券首席宏观分析师胡月晓则认为，从工业生产、投资和消费情况看，市场整体并不认为经济会继续恶化。投资保持平稳，工业和消费略有反弹，3季度见底是市场的普遍认识。有券商分析师认为，目前经济喜忧参半，趋势并不明确，但四季度经济同比改善预期强烈，对市场形成一定支撑。

值得一提的是，三季度企业盈利的下滑也在某种程度上制约了市场走势。中银国际的一份研报指出，预计第三季度单季A股非金融上市公司主营业务收入同比增速将从上一季度的5.6%下滑至3.2%，利润率由6.2%下滑至5.5%，利润总额同比下滑幅度将从17.2%扩大到18.2%，企业盈利增速逐季下滑趋势难以扭转。

量能水平不支持持续走强

从量能水平上看，目前较低的量能也不支持大盘出现大幅上涨。

有分析认为，自9月7日大盘以1111亿元的相对巨量报收之后，随后的量能水平便呈现出逐步回落的态势。自近期低点反弹以来，成交量虽有稳步递增的态势，但最大的单日成交量依然不能达到700亿元的水平。

参考历史数据，市场在出现大的突破的时候，往往伴随着量能的大幅突破。有分析认为，如量能能持续放大，则股指有望继续反弹。

回顾998点历史大底区域，市场出现了明显放量。2005年6月8日，沪指大涨8.21%，当天成交额为199.4亿元，较前一日的78亿元暴增了156%；而沪指在见底1664点后的一个月，单日平均成交额为565亿元，远高于1664点前一个月不到400亿元的平均量能水平。

此外，在2010年7月初沪指2319点底部，沪市单边成交额一度缩减至461亿元。但随着见底形成，此后沪市单边成交额迅速跳升至600亿元，此后又上升至千亿元之上。

就在近期，9月7日，沪市大涨75.84点，涨幅达3.7%，这一大涨也伴随着量能的突破。数据显示，9月6日沪市单边成交额仅有427.3亿元，而7日放大至1111.4亿元，增幅高达160%。深市方面，6日成交额仅有525.7亿元，7日成交额放大至1101.7亿元，增幅高达110%。