A股“太极”

每经记者 赵笛

“人刚我柔谓之走，我顺人背谓之粘”——这是太极拳以柔克刚的套路和精髓，恰也是对最近一段时间A股走势的贴切描述。

当政策给力，比如数万亿元的项目获批，市场就猛然地“顶上去”；而当政策力度减弱，指数又马上“撤下来”。近期，A股波段特征越来越明显。犹如太极推手一般，来来回回消磨时光。

为何原地推太极？答案是：多头缺底气。

9月份以来，海外市场的走强为A股扫清了外围的不利影响；而在国内，9月份PMI指数回升，出口订单指数反弹明显，产成品库存指数处于低位，服务业指数增长明显，也都为反弹奠定基础。

特别是，明显的护盘动作频频出现：汇金持续增持银行股，国资委产权局局长邓志雄关于 “鼓励有条件的中央企业和上市公司通过二级市场增持和回购股票”的讲话也透露出暖意。而10月10日，证监会组织基金公司高管会议，传达出“向市场传递正向的信息，对经济现状不要悲观”的精神，也明确展示了护盘意图。

然而，当政策底明朗的时候，市场底却依旧难以琢磨。

《每日经济新闻》记者统计发现，市场底的诸多信号依旧没有出现。破净的个股数量依旧没有放大，小盘股市盈率依旧高企，新增开户数远不及历史大底时的水平，产业资本的增持力度依旧很弱。

这便是市场底迟迟无法兑现的客观原因。

9月以来，2132点这个曾经的 “钻石底”，似乎成为了“钻石顶”。在股市中，前期被广泛看好的底部一旦被跌穿，这一“底部”便将成为后期反弹的压力位。作为年初行情的发动点，2132点聚集了不少筹码，“钻石底”的说法也为这一点位聚集了不少抄底的筹码。

2132点作为压力位，其影响力不容小觑。

当然，从历史规律看，重要会议前期的行情往往是稳定的。1992年、1997年、2002年、2007年在同类情况下都能够保持稳定，这其中，前三次的走势与目前比较相像，都是见顶下跌后的暂时稳定。不过，市场需警惕的是，随着会议的召开，护盘力度减弱，行情往往会出现大幅下跌，跌出市场底部。

值得投资者关注的是，A股在打太极的过程中，也不时使出以柔克刚的狠招。

8月底以来，指数磨磨唧唧不停震荡，但概念题材个股出现了此起彼伏的炒作。如摘帽概念上演低价疯狂、3D打印机诠释科技行情、地热概念演绎冷门魅力、化工涨价凸显价值诱惑、诺奖概念再掀炒作疯狂等。

看来，A股正在谱写一个“轻指数、重个股”的结构性行情。