郑眼看盘：回调蓄势阶段 逢低可补仓

每经记者 郑步春

因量能不济、外盘调整、美元回升等因素，A股周四出现回落。收盘沪综指跌0.81%报2102.87点，深综指跌1.49%报867.21点。此外，创业板指数跌1.39%，中小板指数跌1.50%。从盘面看，一些低价题材股出现分化现象，既有疯狂上涨的品种，也有疯狂杀跌的品种。指标股中除银行股、铁路股外均表现欠佳。

地热概念股无疑是这几天热点，也是最疯狂的强势板块，昨日仍有多家涨停。关于“地热”这个题材，笔者认为适度发挥和装模作样炒作一下就可以了，真当回事就没意思了。这东西和太阳能、风能等一样，听着不错，理论上也行，但实际操作却是十分复杂的。

A股市场确实充斥着投机和跟风行为，许多时候显得十分 “无厘头”，令人莞尔或忍俊不禁，比如前一天尾市许多个股跟风洛阳钼业而拉升，周四又有许多个股跟风洛阳钼业而下跌。

外围股市下跌，但消息面较为参差。昨上午消息，韩国央行宣布降息，这是该央行7月份意外降息后的再度降息。稍早，巴西央行也宣布降息。另外，上周澳大利亚央行也曾意外宣布降息。

全球央行实施新一轮宽松政策较为明显，这其实提升了我国实施宽松政策的可能性，应为A股利好。韩国央行降息消息及巴西央行降息消息在A股盘前就已知，所以主力是看着这个消息操作的，估计不会肆无忌惮地做空，顶多只是减持些涨幅过大个股。

只是昨央行逆回购的量太小，仅为590亿元，和本周二的2650亿元不在同一级别，这或带来些悲观情绪。不过，央行的操作一般会参考银行间拆息利率高低，既然这两天资金成本大降，那么央行如此操作其实也不一定说明什么问题。

节前笔者提示建仓和持股过节，节后仍提示建仓，不过这两天却谨慎了一些，并未因涨而看好。当时笔者说：量能不济，股指很难冲过9月7日大阳后所形成的平台，即使出利好冲过，也难以站稳；如果先故意示弱，然后接着上涨，股指能看高一些。

目前的情况似乎就属后一种，所以笔者不会因跌而变得更悲观，反而变得更乐观了一些。就成交额不足而言，应一分为二来看，成交额不足固然说明买力不济，但同时说明筹码相对安定，暗示多数个股已跌不太动，所以就算仍未见底也需换一批人套套。

从期指最后15分钟走势看，空方显然不太坚决。从盘后持仓变化看，似乎空头加仓仍多一些，但程度不很严重。再从保险股集体杀跌来看，似乎主力有主动调整意味。在保险股中，新华保险领跌，该股流通盘占总股本比例太小，所以 “杠杆作用”较大，通过压制该股打压指数，代价通常较小。因此，笔者猜测主力有一定的洗盘意味。

如果上述猜测还算有点道理，那么建议投资者不必悲观。笔者猜测，股指回探一些后很有可能反身上攻，周三的高点也并非本轮反弹的高点。

从时间周期看似乎也是如此，始自5月份的杀跌足足持续了20周左右，目前反弹仅进入第二周，所以风险有限。退一步说，即使股指无力再往上攻，也很难有大幅杀跌动能。一般而言，杀跌的动能是需要时间积蓄的，没有相对充分的反弹，也就没有充足杀跌动能。

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