9月信托量价齐跌 信托公司以时间换收益

每经记者杨井鑫发自北京 在实体经济下行、银行利率下降同时，信托的“好日子”也暂告一段落。 据《每日经济新闻》记者了解，信托行业9月份颓势尽显，无论是发行量，还是年均收益，都有一定幅度的下滑。 其中，房地产信托、矿产类信托、上市公司股权质押类信托等高收益信托产品降温迹象明显。而信托公司为了增强信托产品的市场吸引力，无奈只能通过延长产品期限等手段，变相抬升产品年化收益率。 信托产品降温 9月，信托行业仍保持下行态势。普益财富数据显示，截至9月26日，40家信托公司共发行了114款集合信托产品，环比下降了14.29%。 在所有信托公司中，仅北京信托与中信信托产品的平均年化收益率超过10%，大多数信托公司产品年化收益率位于8.5%~9.5%，环比下降约为0.36个百分点。 此外，在这114款集合信托产品中，81%的产品公布了期限，平均期限约为25个月，环比上升2个月。 “资金利率的下降是信托产品收益下滑的主要原因，而信托发行数量的萎缩则是因为实体经济的不景气，资金需求方的减少。”用益信托分析师徐颖风接受《每日经济新闻》记者采访时表示。 他还认为，目前经济形势不理想，从信托的类别看，仅城投类信托和房地产信托支撑着信托的发行量。不过，据上周的数据统计，房地产信托发行数量的波动也不小。数据显示，24家信托公司共计发行58只信托产品，平均期限为1.7年。平均发行规模为2.3亿元，合计发行规模预计为133.4亿元，环比略降3.8%。值得关注的是，上周信托收益率出现大幅下挫，房地产信托的急剧减少则是主因。 信托公司无奈 “从信托公司的角度看，单一信托只是收取一个渠道费，并且还要考虑资金方的回报。我们也希望能有更高的收益，但是经济形势不好的情况下，资金需求方不可能付出高额的成本。”一家信托公司项目经理周先生告诉《每日经济新闻》记者。 他表示，信托收益率的下降也影响了信托公司的业务。一般来说，资金方会期望更高的收益，如果收益下滑，资金方可能会选择其他的投资渠道。 “今年年中之前，股权质押类信托项目比较火，资金收益率最高的时候，甚至能达到年化收益率11%，而眼下的收益率可能只在8%左右。”他同时表示，资金需求方往往同时在几家公司询价，给资金成本最低那家做。 “资金方不是特别缺，缺的是能接受目前收益率的资金方。”周先生称，城投债发行的收益率在7.5%，有的银行理财产品这类收益率都能达到5%。可以看出，信托收益的比较优势是不断被削弱的。 他还表示，如今信托公司都在抢做基础设施类的信托，原因是融资量大。除了银行融资、发债之外，信托融资还是有不小的发挥空间。 延长资金使用时间 据记者了解，为了尽可能地抬升信托的收益，用延长信托产品期限的方法，无疑是一个有效的方式。记者通过对信托数据的分析得知，最近几个月，发行的信托产品期限在悄然上升。上述9月40家信托公司公布了期限的集合信托产品中，平均期限环比上升2个月。 经过对用益信托网上的产品进行梳理发现，自7月末以来，1年期的信托收益率达到10%以上的产品已经绝迹，最高收益率为9.5%，最低为6.8%。2年期信托产品的数量占比较大，最高收益能达14%。 “产品期限的时间越长，收益率相对会高一些。信托公司在资金需求方融资时，这也是要充分考虑的一点。”周先生说，目前不少资金方对最低收益率是有底线的，为了达到这个底线，信托公司会用延长资金使用时间来提高年化收益率，以便同时满足双方的需求。 “以前为了控制风险，资金方会对产品期限要求越短越好，所以信托公司的产品1年期的多；而现在，2年期的信托产品基本上是主导，至少期限也是1年半，还有部分30个月的产品。”周先生称，部分融资方对信托的期限要求很明确，毕竟多次融资很麻烦。