私募：真正见底需政策强力支持

每经记者 朱秀伟 韩海龙

昨日（9月26日）沪指最低跌至1999.48点，此前轮番表演的概念股全线熄火，沪市成交额更降至384.2亿元。市场低迷时，私募作为嗅觉敏锐、动作灵活的投资群体，其观点也被投资者作为风向标之一。因此，《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）邀请了明曜投资董事长曾昭雄、龙腾资产总经理吴险峰、海润达资本仇天镝和国诚投资投资总监黄道林，共同讨论“1时代”A股走势。

或加速赶底

NBD：昨日沪指盘中击穿2000点，概念熄火、成交低迷，为何资金失去了热情？

曾昭雄：投资者对市场未来许多重要问题的趋势仍然看不太清楚，因此只能去追逐题材股。假如资金只是追逐题材、追逐那些估值过高的个股，这样就会搞成 “击鼓传花”，因为不少题材从长期看都是站不住脚的，任何一次真正的反转都不可能只靠题材炒作。当然，题材概念股也是一个市场的润滑剂，每个人都有自己的投资喜好和模式，题材股也能活跃市场，但单靠这些东西是没有希望的。

仇天镝：市场目前没有赚钱效应，投资者缺乏信心，谁愿意去折腾？

黄道林：跌破2000点应当是内外市场消极因素叠加的结果。加之很快将面临国庆长假，场外增量资金自然不愿入市。

NBD：长假前是否会有超跌反弹？昨日收盘时仍在2000点之上，2000点是否还能守住？

吴险峰：之前不少投资者预期节前将维稳，2000点不会破，实际上已经跌破了。但从积极的角度去理解，跌破2000点也有可能加速赶底，未来触底反弹或将到来得更快一些。

曾昭雄：沪指短期击穿2000点，对节后行情未尝不是件好事。不少技术派认为“不破不立”，那现在破了不就该接近于“立”了？

仇天镝：2000点是否能守住没有多大意义，如果节前出利好可能会导致反弹，但没有真正推动经济复苏的大政策出现，反弹有可能只是昙花一现。

黄道林：节前如果没有强力政策支持，2000点很难守住。

慎防“最后一跌”

NBD：投资者所熟知的一句话是，在别人恐惧时贪婪。那么，现在是否到了该贪婪的时候？

吴险峰：我觉得似乎还没到特别恐慌的时候，毕竟没有出现大面积跌停。

曾昭雄：现在到了入市的时候，我认为天不会塌下来。

仇天镝：要搞左侧交易，那么现在适当买入博反弹也可以。但是，如果在无法预测经济是否已见底的情况下贪婪，那么不少人这两年抄底的结果都是失败的。至于现在是不是该贪婪的时候，我自己认为看不清楚。

黄道林：对目前操作策略，我认为可以战略看多，战术做空。战略看多是指很多个股股价已接近非理性下跌；战术做空是指我们要预防出现力度较大的“最后一跌”。

NBD:各位能否透露下节前操作策略是什么？

吴险峰：现在下跌尚未结束，此时反弹空间不大，如果出现反弹将以减仓为主；如果持续下跌，我们节前还会加点仓。

仇天镝：节前我们的仓位保持在五成以下，将根据是否有利好政策推出再作决定。有大利好，也许再加点仓，但谨慎操作仍是今年主要策略。

黄道林：外围（市场）进入调整对A股是一个利好，近年来A股与外盘在某些时候形成了“跷跷板”效应，这可能是全球资金对冲流动的原因。

不宜追击题材股

NBD：各位对于正被套或已空仓的普通投资者分别有何建议？

吴险峰：不少股票仍有下跌空间，但指数或没有太大的下跌空间，因此被套者不一定要在这个时候割肉；而空仓者跌时可以少量加仓，但仓位不宜太重。

曾昭雄：目前A股市场或有20%的个股被高估，其他是被低估的，但不要去追题材股，如果已经持有了，出现反弹时可卖出；同时，不管现在仓位是多少，都不必恐慌性杀跌。

仇天镝：跌多了也可以适当买点博反弹，比如现在跌穿2000点，可能就会出现小反弹，但目前看还只能做短线。

黄道林：我是一个趋势交易者，抗拒趋势者通常结果不太好。所谓“熊市不言底”，这句话自有他的道理。

NBD：此前的“钻石底”和“玫瑰底”均被跌破，而2000点重要心理关口也在今日盘中被破。各位作为市场交易的一线参与者，目前有何感想?

吴险峰：我个人认为，只能说熊市没结束。

曾昭雄：底部不是靠预测的，当然也可能有一两个底部能被预测出来，但真正的底部最后是靠市场形成的。大家都在揣摩底部在哪里，这实际上就是一种贪婪心理，猜测底部是想精准抄底，以便赚得更多。因此有这样的心态存在，市场走势也会出现更大、更长时间的波动。我们只能是大概推断一个区域是否属于底部区域。

仇天镝：要判断底部是否出现，第一要看有无推动经济复苏的重大政策出现；第二是看经济底是不是已经明确显现了。如果两者都不具备，不管认为是什么底都只是猜测。