*ST天成昨路演 退市风险成焦点

每经记者 朱秀伟 实习记者 陈贤丽

9月24日，*ST天成（600392，收盘价14.09元）举行重大资产重组网上路演，来自上市公司的现任高管以及重组方盛和稀土的高管参加了路演。在路演中，投资者对盛和稀土与伊犁控股的关系；公司有无稀土矿；未来前景；2012年业绩等问题关注较多。其中最受投资者瞩目的依然是重组能否如期完成，是否存在退市风险。

投资者最关心退市风险

据《每日经济新闻》记者统计，*ST天成的退市风险成为路演中投资者最为关心的问题。

这个风险来自两方面，一方面，*ST天成可能年在底前难以完成审核，甚至可能被否；另一方面，盛和稀土在稀土价格低迷的情况下可能难以完成1.5亿元的净利润目标。

*ST天成将股东大会推迟到10月8日举行，有投资者发出疑问，“按照惯例，一般股东大会通过后至少4个月以上，证监会才可能过会审议，那审议结果会推迟到明年，那么ST天成由于连续3年亏损，可能会退市？”作为此次重组投行西部证券的铁军回应，“若年底不能完成，那么公司很有可能被暂停上市，但是暂停上市并不会影响重组的继续进行。”ST天成的董秘钱小红也说，“如果重组获得股东大会审议通过，我们会在第一时间提交证监会审核。”

如今面临稀土价格持续走低，而且政策收紧等不利因素，盛和稀土是否能完成1.5亿元的净利润目标，也是投资者最关心的问题之一。盛和稀土董秘、财务总监黄厚兵回应称，“稀土价格走低势必对公司经营业绩产生影响，但公司已实施了上下游延伸及多元化战略，稀土价格将在国家产业政策引导和市场运行的规制下实现价格的合理回归。我们有信心完成目标。”

今年一季度，神秘的“伊犁控股”突然跻身盛和稀土第一大客户，销售额为7278.58万元；同期，盛和稀土对伊犁控股的应收账款也位列榜首，达8497.3万元，高过销售额。“伊犁控股”与盛和稀土的关系因此被广泛质疑。

在此次路演中，盛和稀土董事长胡泽松也首次公开回应此疑问，“公司与伊犁控股没有关联关系，伊犁控股成立于2006年8月17日，是一家在中国香港地区设立的公司，该公司成立至今一直从事稀土产品特别是中重稀土产品的贸易业务。盛和稀土在对伊犁控股进行销售前，按照公司内部制度，确认该公司具有相应的履约能力。公司向伊犁控股的应收货款已经如期收回，不存在风险情况。”

公司高管否认内幕交易

投资者发现，*ST天成的消息面和股价波动存不对称的现象。*ST天成于8月1日公布重组消息，当日开始连涨14个交易日。8月30日公布净利润亏损1.2亿元的中报，而发布中报前6个交易日已经连跌6日，中报公布当日起又微涨了4日。有投资者向盛和稀土抛出两个问题，其中一个是“天成的走势同多次公布的消息大相径庭,网络上充斥各种流言,您对此怎么看?”盛和稀土的董事长只回答了另一个问题，没有回复投资者关于股价和信息不对称的疑问。

由于此前公司发布公告，称“重大资产重组的相关批准文件尚未取得”，取消了原订于9月3日召开的股东会。但在9月14日，公司又公告称，已经收到批文，且公告了股东大会召开的时间。上述一系列的蹊跷公告，曾引得市场一遍质疑之声，比如就有私募质疑“是否是洗盘”？在昨日的路演中，也有投资者提出了上述疑问。

“上述事项不存在误导投资者和内幕交易行为。”*ST天成的董秘、财务总监柳云峰否认并回应说，“为争取股东大会尽早召开，为证监会审核争取宝贵的时间，在盛和与财政部，煤销集团与山西省国资委沟通并取得初步认可的前提下，我们发布了股东大会通知公告，在公告中我们提示了未能取得相关批文的风险。但是由于批复文件未能在预计时间内下发，我们取消了原定股东大会通知。”

即使10月8日股东大会能够顺利通过重组方案，留给*ST天成和盛和稀土时间也并不充裕，一旦年内不能顺利完成重组，将不得不面临暂停上市局面。