利润下滑明显 广汽发债融资60亿应对投资增长

每经记者 刘卫琰 发自北京

在经历利润急剧下滑等一系列事件后，广汽集团正在实施一系列的投资计划。

近日，广汽集团宣布计划发行20亿元人民币A股可转换债券，另发行不超过40亿元境内公司债，用于集团增产、研发、流动资金补充及财务结构调整。之后，广汽集团再次公告称，计划在今年12月31日之前，增持A股和H股股份。

“从广汽集团一连串的资本市场动作不难看出，该集团今年对资金的需求程度在不断提高。”国泰君安汽车分析师陈欢瑜在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，今年以来广汽本田利润下滑明显，加上旗下自主品牌依然不是利润的主要来源，致使集团整体利润下滑明显，这是广汽急需资金的主要原因。

广汽集团董事会秘书卢飒表示：“广汽集团目前正处于调整期，正在按照规划稳步推进，虽然目前利润在下滑，但是广汽整体业绩的爆发期应该在明年。”

广汽本田利润下滑明显

根据广汽集团近日的公告，发行的公司债券将通过一次或分期发行，期限不超过10年，募集资金主要用于调整公司财务结构。集团发行的A股可转换债券发行规模为20亿元人民币，期限为6年，“将主要用于广汽丰田汽车公司扩大产能及增加新品种、广汽丰田发动机公司增加新产品建设、广汽乘用车公司增加车型和新发动机平台建设、众诚汽车保险公司增资扩股及补充流动资金。”

在广汽集团发布融资公告不久，一份关于《关于控股股东增持本公司股份进展情况的公告》也随即发布。该公告称：“广汽集团计划在2012年12月31日前继续增持该集团A股和H股股份，两者累计增持比例不超过本公司已发行总股本的5%（包含今年3月和6月两次增持在内），并承诺上述增持股份在规定期间内不减持。”

“从此次广汽集团发布增持计划的时间和准备增持的总股本比例来看，广汽集团发行A股可转换债券及公司债券，是在为随后的增持做准备。”陈欢瑜分析，“广汽集团增持是为了提振投资者的信心，从而获得更大规模的资金投入。”

广汽集团半年报显示，上半年公司实现营业收入54.82亿元，同比增长5.67%，实现归属于上市公司股东的净利润14.81亿元，同比下降15.15%。

陈欢瑜认为：“广汽集团利润持续走低，主要是因为该集团的合资品牌特别是广汽本田的利润下滑明显，同时目前自主品牌传祺依然处于爬坡期，投入依然高于产出。”

今年以来，广汽本田表现不佳，之前主要的利润支柱雅阁赔本销售。“虽然广汽丰田的表现相对较好，但是依然无法抵挡广汽本田下滑带来的损失”，瑞银证券曾表示。

在广汽集团旗下合资企业不给力的情况下，广汽的自主品牌也未能起到冲锋的作用。数据显示，今年1~8月，广汽传祺累计销售7484辆，同比下降20.82%。

“广汽集团利润下滑的主要原因并不仅限于此。”卢飒表示，“今年整体经济形势不好也是一个主要因素，同时集团为了实现A股上市，吸收合并广汽长丰股份，投入了大量的资金，也是利润下滑的一个重要原因。”

投资需求持续增加

广汽集团利润下滑的局面在今年年底前或许都难以改观。瑞银证券近日分析称：“今年下半年，广汽本田雅阁的销量和价格依然会呈现下滑的趋势,预计广汽本田全年利润大约下滑15%。”

陈欢瑜补充道，“广州限购政策实施，对以广州为大本营的日系品牌打击较大，此外目前的市场环境也进一步加剧了日系品牌的危机。”

“目前我们店日销量只有此前的一半。”广汽丰田一家北京4S店的销售人员坦言。

虽然利润在滑坡，但广汽集团却面临大量的投资需求。

目前，广汽菲亚特项目已经落地，首款车菲翔刚上市，未来在车型引入、产品推广方面需要大量资金投入；9月底，广汽三菱合资公司将正式成立，作为大股东，广汽集团对该项目的投入也是箭在弦上。

此外，广汽集团对于自主品牌研发、新能源领域的投入依然在继续，旗下合资公司产能扩充项目也将上马，这些项目的持续推进，都对广汽集团的资金提出了较高的要求。

面对广汽集团投资需求的不断提升，卢飒坦言：“今年广汽扭转盈利下滑的局面的确较难，这主要是因为目前广汽集团正处于调整期。根据该集团三年一个周期的规律，集团在2009年、2010年迎来了盈利的高峰，因此预计2013年广汽集团的盈利状况才将得到全面改变。”