郑眼看盘：不宜过度做空 不必跟风杀跌

每经记者 郑步春

周四A股横盘震荡几乎一整天，但临收盘一些投资者纷纷甩卖筹码，使股指急速杀跌。从盘面看，周四个股热点凌乱，部分军工概念股仍表现相对较强，但前期强势的水泥、工程机械、页岩气、苹果概念股等尾市出现放量杀跌走势。

截至收盘，上证综指跌0.76%报2110.38点，深综指跌1.42%报888.49点。此外，一向坚挺的中小板、创业板也明显走弱，创业板指数跌1.66%，中小板指数跌1.41%。

尾盘的杀跌颇令人意外，因今晨美联储有可能推QE3政策。一般来说，这种情况下“见光死”还可以理解，但现在还没见光就死似乎就有点说不过去。或许可解释成机构们在博弈时打了提前量，这样的解释可能还是有点牵强，应该还有些原因。

昨有消息称，部分银行对一些基建项目惜贷，它们明明有钱却说无钱可贷。如果银行真的持这种态度，那么基建投资计划最终能足额推出的可能必下降。众所周知的是，本轮反弹最大的逻辑正是这基建投资，当反弹的最主要理由消失，其结果也就可想而知了。

今年以来，随着经济下滑态势越发明显，一些机构投资者对经济转型预期和“调结构”的预期越来越浓，所以这几个月食品饮料、医药生物、电子信息、农林牧渔等个股表现不错，机构们也注入了大量资金。可出人意料的是，上周以来发改委传出的消息清楚地表明，我国仍然侧重于投资拉动，而大盘也因此展开一波反弹。

这样的反弹可能令上述机构措手不及，其所持个股并非热点股票，留着显然与形势格格不入，可如果这个时候将筹码调整到投资相关的个股上，又担心本轮投资像5月底那样虎头蛇尾，所以心态必感到迷茫。

正当这些机构感到犹豫不决时，如果消息面出现些反复，可能将更加不知所措，在看不清形势时，就极易形成羊群效应。

前一天笔者谈过银行股，当时说银行股资产质量可能趋差，因其独立性可疑，有可能将贷款投向不太挣钱的行业。从目前情况看，银行似乎比笔者想象的更为警觉，但不知未来其能否始终坚持独立。就银行而言，首先是个企业，如果其态度更倾向于经营好一个企业，那么就是利好，反之是利空。昨上证银行指数仅下跌0.37%，阶段性强于大盘。

大盘骤涨骤跌，特别是尾市骤涨骤跌，一般对后市的提示作用会弱化，甚至不排除走向反面的可能。换言之，投资者可适当漠视周四尾市的急跌，当然这也要视情况而定。

最大的不确定性是今晨将明朗的美联储会议，如果美联储能推QE3，如果符合多数人预期，则消息中性；如果力量弱于预期，将对A股有利空；如果十分激进，则周五A股返身向上的机会仍然较大。

基于上述认识，今晨投资者可先看下消息。有些投资者可能掌握的信息或知识不全面，那就看原油、黄金、铜等大宗商品走势。如果这些品种较强，则可寻找些相关个股买入，反之则可观望，但目前暂不宜大量杀跌。

笔者个人认为，当前来看管理层应无可能坐视股市过度杀跌，因此空头如过度嚣张，短期内或会有政策风险。