德邦基金首发产品延长募集 疲弱市场考验新基金公司发行策略

每经实习记者 陆慧婧 发自上海

A股“回光返照”后，又陷入低迷。熊市之下，新基金公司的困难又提升到了新的高度。

昨日德邦基金公告称，旗下首只股票基金延长募集。而这也是2010年新基金公司审批开闸以来，首次出现首只产品就延长募集的现象。

业内人士分析认为，出现这一现象缘于行业惯例，因为股票型基金既能因较高费率带来收益，业绩也易出彩，同时由于股基投研人才充足进而方便搭建团队。但新基金公司首要解决吃饭问题，如同样为新基金公司的国金通用，其首发产品便选择发起式基金模式而成功募集。

德邦首只产品延长募集

昨日，德邦基金发布基金延募公告，将旗下德邦优化配置股票基金募集延长至9月21日。该基金已于2012年8月20日开始募集，原定认购截止日为2012年9月14日。

针对此次延募，德邦基金表示，因为发行档期关系，这次基金募集时间比较短，只有4周时间，所以延长了募集，目前股东方有部分资金有购买意愿，手续仍在办理。

《每日经济新闻》记者注意到，除了基金公司和股东方，在基金销售的渠道方面，德邦基金的代销机构明显偏少。数据显示，此次德邦优化配置股票基金代销机构仅有10家，除了托管行交通银行外，银行系销售网点只有上海银行一家，即使之后陆续增加了5家代销机构，基金的主要发售渠道——银行，也只增加了1家浦发银行。相比德邦基金，其他次新基金公司首发产品代销机构基本在15家以上，发行期陆续会增至20多家，平安大华首只基金代销机构更是多达30家。

不过也有业内人士对《每日经济新闻》记者表示，代销机构数量的多少并不重要，新基金发行时，有的代销机构多达五、六十家，过半代销机构零销售，“往往起关键作用的还是在托管行和其他一两家代销机构，最多不超过10家。通常情况下，新基金发行99%的份额都是集中在这前10家。”

不过他也认为，基金发行低迷，并不能完全归结于托管行的支持力度不够，“托管行肯定尽量帮忙募集，银行都有销售任务，各方都在找资金，但是最主要的原因，还是股市行情不好，没有资金愿意进入。”

同样有债基发售，托管行也为交行的基金公司人士表示，目前基金募集情况也不乐观。

“债券基金募集情况也不太好，相对上半年牛市，目前债市陷入调整阶段，直接影响债券基金销售”，他告诉记者 “目前募资情况也不太好，没有超过10个亿，不过市场上有很多资金会选择最后一刻才购入。”

“首先要解决吃饭问题”

事实上，德邦基金的情况只是近期股基发行的一个缩影。今年以来股基发行举步维艰，除了沪深300ETF发行的4月，股票基金平均募资额一度冲上50亿，其余月份，股基发行均在10亿份之下徘徊。进入8月份，股基销售形势更是急转而下，平均发行份额仅为3.87亿，跌破今年以来的5亿水平线，陷入3年来的最低点。熊市之下，即使大型基金公司也不能“力挽狂澜”，7月底发行的博时医疗股票首募2.77亿，华安逆向策略首募2.32亿，富国基金发行的高新技术产业股票首募3.4亿。

尽管面对股基“寒冬”，新基金公司的首发依旧未改青睐股基的偏好。新基金公司首发选择股票型基金是常态。

针对这一现象，某次新基金公司市场部总经理认为，新基金公司首选股票基金发行，是个行业惯例。理由有三方面，首先，相比固定收益基金，股票基金费率比较高，能够给基金公司带来的收入也相对更多。其次，站在基金公司的角度，权益类投资更能体现整体投研实力，业绩如能提升，对整个公司品牌宣传有很大帮助。再有，从新公司团队搭建上，前几年股票基金发行较多，业内在这方面人才储备更为充足，组建团队也更为容易。

不过上述人士也表示，新基金公司首先要解决吃饭问题，应该什么产品好卖就发什么，首选股票基金发行是行业惯例，不过肯定不是全部。“2004、2005年也是熊市，长信基金发行首只产品选择了货币基金，正是这一举动，在行情低迷时挽救了新基金公司”。

另一位业内人士表示，新基金公司发行首只产品采用的策略不同，募集效果也不同。在股票型基金发行艰难的背景下，国金通用首只产品采用发起式股基，由于发起式基金成立底线只需5000万，最终顺利募集。在利益捆绑的机制下，产品易于获得基民信任；未来市场转暖，基金公司和基民都将受益，对新基金公司是个较好的选择。