京投银泰上半年营收下降83% 还款压力下或降价回笼现金

每经记者 王杰 发自北京

5月后，楼市整体回暖，部分城市初现量价齐升的态势，众多楼盘再现火爆场面，各大房企靓丽的月度销售数据便是明证。

然而，京投银泰（600683，SH）却与“火爆”无缘。由于旗下众多项目在建无销售结转，营业额、净利润大幅下滑，以及负债率高让京投银泰面临巨大的资金压力。《每日经济新闻》记者注意到，截至今年上半年，京投银泰的资产负债率已经高达83.34%，账面货币资金仅为5.07亿元，短期借款高达29.03亿元。

京投银泰将上半年业绩不佳的原因归结为，上年同期其旗下大红门项目实现房地产销售结转，实现净利润较大，但截至2012年中报期末，京投银泰现有房地产项目尚无竣工结算及销售结转（除大红门项目底商尾房外）；京投银泰的参股公司因酒店业务开业时间较短而出现亏损。对于京投银泰来说，缓解还款压力只能寄望于下半年的快速去化。相关分析认为，在目前的市场形势下，“缺钱”的京投银泰或只能通过降价来迅速回笼资金。

京投银泰发布2012年半年度报告称，公司实现营业总收入17701.40万元，同比下降82.91%，净利润为-12756.34万元，同比减少189.4%。其中房地产业务收入7910.12万元，较上年同期的93968.21万元减少91.58%。

在2011年的楼市低潮期，京投银泰逆势拿地，新增4个项目。目前，京投银泰已进入北京、宁波、上海、无锡、三亚、鄂尔多斯、长沙等多个城市，但是除北京和长沙3个已经开盘的项目外，其他项目均未能带来销售收入。

此外，同样位于北京的京投万科新里程项目，一期工程于2011年7月份开工，预计今年下半年开盘销售。同样正在施工的长沙地球村项目和一期已基本封顶的鄂尔多斯泰悦府项目，也预计2012年下半年开盘。京投银泰董秘办公室工作人员透露，其在无锡和三亚的项目尚未开工。

京投银泰董秘邓志高在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，下半年多个项目推盘，但是这些项目都不能结算，也实现不了利润扭转，公司将通过房屋的销售现金回款，解决公司现金流的问题。

来自天相投资顾问的风险提示，公司现有项目大多处于开发建设期，预收账款较少，业绩锁定性弱。在没有收入增加的情况下，随着规模的扩大，京投银泰的费用却在不断增加。三项费用总计12796.78万元，较上年同期增加50.11%；财务费用7870.49万元，较上年同期增加137.82%，主要系公司投资规模扩大，资金成本增加所致。

亚豪市场研究总监郭毅表示，目前要实现大量现金回笼，关键要看项目的定价和定位。在限购之下，整个客户群体还是以刚需和改善型客户为主，或许降价促销是资金快速回笼的主要手段。

北京美联物业高级经理张磊补充说，低价快销策略是下一步京投的必然趋势，但如果只是一味打低价牌，下半年并不一定能抢占更多的市场份额，产品的性价比将是决定企业销售速度的关键。京投旗下的京投万科新里程目前已经开盘，14500元/平方米的定价已经体现了这种销售趋势。