燃油附加费上涨难挽行业颓势 航企或重启套保

燃油附加费上涨难挽行业颓势 航企又要搞燃油套保？

新华网上海9月10日电 (记者王鹤、贾远琨)经历了航油价格“三连跌”后，9月，航空煤油价格大幅上调，受此影响，国内航线燃油附加费迎来5个月来的首次全面上调。与此同时，国际航线燃油附加费也呈上调格局。

随着9月末10月初中秋与国庆临近，民航市场又将迎来一轮出行高峰。然而，业内人士预计，由于市场整体需求不足，短暂的旅游旺季和燃油附加费的上调也难以扭转民航业的低迷走势。为抵御油价“侵袭”，航企或重启几年前曾导致数百亿元巨亏的燃油套保。

航油价格上调 燃油附加费“水涨船高”

根据发展改革委通知，中石油(8.99,-0.01,-0.11%)决定自9月1日起上调9月份航空煤油结算价格，供中航油的3号航空煤油出厂价格由6804元／吨调整为7522元／吨，上调718元／吨。

据悉，今年5月以来，我国航油价格开始“三连跌”，并一度低于去年同期水平，但自8月份开始又重拾小幅升势，9月再度大幅攀升，这让航企经历了短暂的喘息后，又面临巨大成本压力。

航油价格上调带动燃油附加费顺势上涨。9月5日起，国内航线成人旅客乘坐800公里(含)以下航段燃油附加费由50元上调至70元；800公里以上航段，由100元上调至130元。

此前，国际航线燃油附加费也不同程度上调。多家航空公司于9月1日起上调国际航线燃油附加费，这是今年6月份以来，国际航线首度上调燃油附加费，结束了连续三个月的下降格局。

记者从携程旅行网查询发现，随着中秋节与国庆节临近，民航市场将迎来国内外旅游、探亲出行旺季，机票预订日趋紧张，而燃油附加费上调将直接抬升旅客的双节出行成本。

市场需求平淡 民航业仍面临低迷期考验

近日，国内三大航空公司半年报已披露完毕，上半年净利润总额为30.05亿元，较去年同期的99.4亿元骤跌七成。

对于航空公司下半年的经营表现，国航副总裁兼财务总监樊澄认为，行业目前处于低谷状态，继续大幅下跌的机会比较小，但全球经济仍然充满不确定性，因此预计近期不会有大幅反弹，行业低迷仍会持续相当长一段时间。

安信证券报告认为，七八月份是航企传统的暑运旺季，是全年中盈利水平最高的两个月，且航油成本压力减小明显。而四季度是行业传统淡季，行业仍将维持供过于求的态势。

尽管有中秋和国庆双节的带动作用，但短暂的出行旺季不会改变市场整体需求。除了旅游、探亲客流，随着国内众多基建项目上马预期影响，商务客流将有所提升，这是航空公司必须把握的机会。

此外，长江证券(8.68,0.15,1.76%)分析师韩轶超表示，受国内外经济形势影响，出口不振未见缓解，下半年航空货运也将持续跌势。

缓解成本压力 航企或重启燃油套保

目前，国内三大航燃油成本占总成本比例已超过40%，今年上半年航油成本同比上涨超过10%。其中，国航燃油成本为178.12亿元，同比增12.8%，占总成本的45.23%；南航燃油成本为185.28亿元，同比增26.6%，占总成本的44.87%；东航燃油成本为133.77亿元，同比增9.67%，占总成本的41.31%。

航企几年前所做的燃油套期保值交易均于2011年末到期交割，也就是说，今年以来我国航企除了燃油附加费外并没有任何金融对冲工具抵御油价“侵袭”。

业内人士认为，尽管这项衍生品交易曾在2008年造成我国航企数百亿元巨亏，也不应“一朝被蛇咬，十年怕井绳”，在科学运作的前提下，燃油套保对航空公司降低油价上涨压力是有帮助的。

此前，国航、东航均表示已经拿到国资委关于重启油料套期保值业务的批复，意味着此项业务已获得监管层面的通过，企业可择机重启。

据了解，国航董事会已通过了批准油料套期保值业务管理规定、油料套期保值风险管理手册、油料套期保值业务操作流程等。同时，国航明确表示，套期保值是为了确保公司经营目标的实现，锁定成本，而非盈利。