野村证券：明年一季度股市或反弹20%

每经记者 杨可瞻 实习记者 罗慧

自从上一轮令人癫狂的大牛市结束后，国内股票市场就像一个扭曲的怪兽，日益吞噬着投资人的信心。但野村证券并不这么认为，在昨日（9月6日）的电话会议中，该行指出MSCI中国指数 （MSCIChinaIndex)将会在2013年第一个季度上升15%～20%。

对于中国宏观经济形势，野村中国首席经济学家张智威表示，未来一两周之内将要公布的经济数据会不太好，但从整体来看，本轮经济周期的调整离见底不远了。

张智威进一步指出，在如此基调下，最近1～2个月，基建投资的速度非常快，而目前批下来的地铁项目会在四季度开工，那么到明年效果会更加明显，所以经济调整离底部不会太远，预计2013年上半年的经济增长应该还是在8%以上，同时通胀也会回升较快，到今年底将达到3.1%左右，明年二季度达到4%以上，这个通胀速度将使政府不得不收紧货币政策，因此预计明年下半年会有两次加息。从中长期来看，经济潜在的增长力在下降，但短期来看会有一个周期性的反弹，而通胀仍然会成为束缚政府宽松政策的重要因素。

野村中国股票研究主管刘鸣镝则认为与中国相关的股票市场将在明年一季度迎来机会。

刘鸣镝称，在2014年相当看好港股，而就2013年投资策略，鉴于目前投资者对市场的预期已经相当低了，在刺激政策的作用下，股市在明年一季度将会有一个小反弹（15%～20%），但整体来看2013年仍然将是一个牛皮市。但从中国经济本身来看，深度和规模都足够大，因此生产力还有很大的提升空间。

针对2014年中国指数的估值，刘鸣镝向《每日经济新闻》记者表示，由于2013年～2014年很多宏观以及行业情况都还不确定，指数上升比例不太好估计，但应相对较好，原因是企业若能在产业链上有所提升，对市场占有率进行整合，所产生的价值会不一样。另外在银行坏账率上升背景下，企业资金注入等问题在2014年会基本清晰，市场关注的风险也会明确。