莱茵置业再度信托融资 输血江苏泰州项目

每经记者 徐杰  发自杭州

虽然全国楼市从第二季度开始持续回暖，但部分房企的资金压力仍然不小。

距离为控股子公司杭州莱茵达枫潭置业有限公司向上海爱建信托投资有限责任公司融资1.8亿元才过去两个月，莱茵置业（000558.SZ）再度借力信托融资。

9月1日，莱茵置业发布公告称，支持泰州莱茵达开发“莱茵东郡”项目正常生产经营对资金的需要，其为全资子公司泰州莱茵达置业有限公司向杭州工商信托股份有限公司借款1.5亿元提供连带责任担保。

融资频繁

对于莱茵置业而言，通过信托和银行渠道融资运作在近两年甚为频繁，尤其是今年不容忽视。

莱茵置业9月1日发布的累计对外担保数量显示，截止8月31日，莱茵置业通过信托和银行渠道共14笔融资业务（算上泰州项目）共涉及资金11.73亿元。《每日经济新闻》记者留意到，旗下系房地产行业的子公司都是融资大户。

如合营子公司杭州中尚蓝达置业有限公司共涉及借款3.53亿元，全资子公司南京莱茵达置业有限公司共涉及融资借款8400万元；杭州莱茵达枫潭置业有限公司1.8亿元、全资子公司南通莱茵洲际置业有限公司1.3亿元、杭州莱骏置业有限公司1.85亿元等，值得一提的是，全资子公司浙江蓝凯贸易有限公司也是资金需求大户，共达1.5亿元。

事实上，莱茵置业今年年初就已为上述旗下项目融资提供平台。

根据其公告显示，5月8日召开的2011年度股东大会，通过了授权董事会对子公司提供担保额度的议案，子公司新增的担保额度为32.5亿元，共涉及11家子公司，而据查，2011年2月28日起至2011年年度股东大会止，莱茵置业对子公司的担保额度总计为18亿元，其中续保金额为4.5亿元，新增担保额为13.5亿元。

除通过信托和银行融资外，莱茵置业的资金需求或仍在加大。

8月18日，莱茵置业发布公告称，为解决公司资金周转的需要，公司控股股东莱茵达控股集团有限公司向公司提供不超过2亿元的财务资助，使用期限为一年，资金占用费按月利率10‰计算。

担保金额超过净资产

半年报显示，眼下，莱茵置业旗下项目包括扬州“瘦西湖唐郡”、泰州“莱茵东郡”、南京“莱茵铂郡”、杭州“莱德绅华府”、“杭州泊悦府”项目， 上半年，这些项目均取得了较好的销售成绩。整体而言，公司合并范围内各项目商品房合同成交额11.90亿元，商品房销售回笼10.76亿元，合同成交额较上年同期的4.17亿元上升7.73亿元，回笼额较上年同期的4.72亿元上升6.04亿元。

尽管如此，就整体业绩而言，半年报显示，今年年1－6月，公司实现营业收入5.00亿元，实现归属于母公司的净利润3,449.49万元，分别下降了11.69%和23.71%。

值得一提的是，滚雪球般融资的背后而是风险的隐现。

根据莱茵置业9月1日公告显示，截止8月31日，不算泰州莱茵达开发“莱茵东郡”项目，公司对子公司的信托融资等相担保合计公司2011年度经审计的净资产的比重达到139.05%，50%的担保额占比，是2003年证监会关于上市公司对外担保规定的上限，2005年12月，该规定取消。

昨日（9月3日）下午，《每日经济新闻》就上述融资担保风险多次致电莱茵置业公布的董秘公开电话但一直处于无人接听状态。

有房地产业内人士表示，担保额占净资产比例越低，房地产企业担保逾期的风险就越低，反之，担保金额超过或者远超其净资产，一旦资金链上有一个环节出问题，就容易出现逾期，导致一损俱损的局面。

莱茵置业在今年半年报就可能对公司未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响的风险因素，主要包括信贷、市场、管理等，进行了披露。对于信贷，莱茵置业则表示，信贷收紧抑制房地产企业的融资渠道，导致房地产企业的资金紧张等，但未提担保风险。