降息通道利好债市 金鹰回报A9月7日打开

在经济利率双下行的背景下，债市行情被广为看好，导致债基的火爆销售成为今年理财市场上的大亮点。其中分级债基的稳健份额具有风险较小、收益稳定和投资门槛低的特点。在货币放松，流动性充裕的情况下，资金成本下降，加之监管部门有意对货币基金投资定期存款进一步加强管理，将货币基金投资组合的平均剩余期限从180天降至120天或更低且规定只能投资于AA级以上的信用债。因此，货币市场基金和银行理财产品收益率将逐步回落，吸引力下降。同时，伴随降息周期确定，银行理财产品预期收益率普遍下滑，造成部分较高约定收益率的债券基金对避险资金的吸引力在相对提升。需要注意的是，分级债基的稳健份额是半封闭型产品，只有在打开日才能申购。其中，最近一次打开的此类产品是金鹰持久回报分级债A，约定年收益率为4.1%。运作过程中，由于金鹰持久回报分级债（母基金）的净资产优先分配金鹰回报A的本金及约定收益，因此风险较低，加之没有提前终止条款，投资者可以在期限内获得确定的收益回报。金鹰回报A仅打开1日，约定年收益率为开放当日的一年定存利率+1.1%，按目前一年3%的定存利息计算，金鹰回报A约定年收益率达4.1%，超越了市场上绝大多数期限相近的银行理财产品。