安泰EMBA管理论坛广州举行

每经记者  胡春晖  发自广州

今日（1日）下午，在由每日经济新闻与上海交通大学安泰经济与管理学院、汉鼎咨询联合主办的安泰EMBA管理论坛上，上海交通大学安泰经济与管理学院教授费一文以国美和福特公司为例，剖析家族企业在发展过程中所遭遇的问题，并以国外经验为例，对家族企业如何在成长与控制权中找到平衡提出借鉴。

上海交通大学安泰经济与管理学院教授费一文以“企业上市和家族企业传承”为主题做了演讲。

同样是家族企业，国美之争使得职业经理人进入中国的民营企业，特别是家族企业的时间起码推迟十年，而福特汽车公司虽然只拥有6%的股份，但是却以40%的投票权的双重股权结构保证了福特家族的控制权。

费一文认为粤商是中国商业领域中重要的一支，取得了很大的成绩。而很多粤商的企业是家族企业。国美的主人黄光裕就是家族企业家的重要代表。“国美是中国民族家族企业非常好的典范，发展非常迅速。但是反过来说，他也深刻打上了中国民族企业的烙印，一直这个烙印在后面差一点给他带来致命性的毁灭。”费一文说。

企业在由小到大发展过程中，会慢慢会吸收家族内部的人进行，然后跟家族有关系的人，到最后引入职业经理人，这是所有企业做大做强必然发展轨迹。费一文认为在这个过程中企业面临着一个很现实的问题，就是如何在股权不断稀释的过程中保持对企业的影响力和控制力。

“国美之争”以职业经理人退出、黄光裕完胜告终。为什么这件事偏偏发生在国美身上，费一文认为非常值得反思。他把它归纳为产业发展、企业管理和资本逐利性三个原因，并指出这些原因在中国的很多家族企业中都存在。

首先是产业原因。国美利用自己的市场地位，通过与经销商的合作来获得巨额利益。但是同样由于产业的发展，上游厂商行业的集中度提高使国美原有的效率环受到了冲击。网购的快速发展，国美也慢了一步。“企业生存好的时候不想战略怎么走，只有生病才想做企业发展规划”，费一文说。

第二是管理问题。国美没有一个完善的公司治理结构，个人信用代替了公司信用，没有对职业经理人适当的激励，没有协调好创始股东利益、企业利益、机构投资者利益和中小股东利益。

第三，就是资本的逐利性。在2010年全球福布斯2000强全球家电零售商排名中，第一位是沃尔玛，苏宁排在949位，而国美在1624位。面临着中国巨大的市场和弱小的零售商，所有外资都想进入。有潜力，有规模但是管理上面有问题的民营企业，自然形成猎物的对象。

由于国美以及其他家族企业中存在这样的问题，特别是在成长和控制权中难以平衡，费一文认为可以从福特家族的经验作为借鉴。福特家族通过实行双重股权结构，只能有家族控股的B股以6%的股票份额拥有40%的投票权，这样就牢牢保证了福特家族对企业的控制。

“从大的方面来说，中国的家族企业还有很多方面是值得我们改进的。”费一文认为尽管由于法律规范不同，双重股权结构在大陆不能实施，但是中国的民营企业、家族企业思想上与国外比确实还有较大的差距，必须要探索一条可持续发展的路径。