巨头跑马圈地抢市场 啤酒行业加速分化

每经记者 王霞 发自上海

日前，粤海旗下的金威啤酒（00124，HK）披露的半年报显示，公司上半年营业收入7.69亿港元，同比下降13.8%；上半年亏损达1.016亿港元，啤酒销量下滑16.2%至39.8万吨。而另一家啤酒企业珠江啤酒（002461，SZ）上半年营业收入14.63亿元，同比仅增0.65%；净利润4422.07万元，同比下降25.39%。惠泉啤酒（600573，SH）上半年营业收入3.88亿元，同比下降14.90%；净利润为亏损2567万元，同比下降190.1%。而此前公布半年报的燕京啤酒和青岛啤酒营业收入、净利润均实现增长。各大啤酒巨头和中小型企业运营有加速分化之势。

牺牲利润保份额成常态

方正证券分析师张保平在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，啤酒行业盈利欠佳同时受到成本上升的影响，一个非常重要原因是行业竞争激烈，现在啤酒巨头还处在抢占市场份额阶段，各大啤酒企业不断斥资“跑马圈地”，市场推广成本巨大，牺牲利润保份额成为常态。

不仅如此，受制于行业特征，与白酒相比，啤酒的利润也相对较低。

一位不愿具名的酒业分析师在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，尤其是中高端白酒，利润空间丰厚。一个重要的原因是，白酒产品在历史底蕴、文化上比啤酒占优势，并且我国有喝白酒的刚性需求。

啤酒行业仍处整合期

张保平告诉记者，啤酒企业入门门槛较低，现在行业内还有400多家企业，但是只有龙头企业能盈利，很多中小企业处于亏损状态。因此啤酒行业的集中度还有待加强，也正处于整合期。但他同时表示，行业整合不会很快，可能快则3年慢则5年的时间，同时对很多小企业的收购很难改变亏损状态，因此现在像青岛啤酒等企业对收购也比较谨慎。

“因为收购整合涉及到地方上一些中小规模的企业，涉及到地方税收、企业职工的安置等，因此要进行快速的收购没那么容易。”张保平表示，“之前华润雪花不论是对中等规模还是小规模的啤酒厂都进行收购，而年产在10万吨以下的啤酒厂基本是在亏损的，要盈利也比较难。”

张保平表示，青岛啤酒现在基本只收购年产10万吨～20万吨左右的中型啤酒厂，这样可以保证一定的利润。

对此，中投顾问食品行业研究员简爱华告诉 《每日经济新闻》记者，随着并购战的深入，优质并购标的逐步减少。在这种情况下，巨头们也选择自建酒厂来扩大市场份额。记者注意到，珠江啤酒在前不久披露投资2.8亿元在梅州进行扩产，其首期工程为每年20万吨。