盘活中短期闲置资金 华泰再推现金管理产品

每经记者 王砚丹

当银行理财产品在各方喋喋不休的争议中芳华渐老时，券商集合理财最近却悄然进军现金管理领域，欲与基金、银行一争高下。继成功发行保证金管理产品“华泰紫金天天发”后，华泰证券又趁热打铁力推“华泰紫金定存宝”，这两只产品互为补充，将为不同投资风格的客户提供全面的现金管理服务。

资本市场上有一个著名的 “滚雪球”理论，只要你日积月累，那么在复利的情况下，即使每天只有0.01%的收益，一年按照250个工作日来计算，20年下来你可以获得64%的回报。这也是货币市场型基金一直广受欢迎的重要原因之一。第三方数据显示，截至8月27日，尚在存续期的321只券商集合理财产品中，货币市场型基金只有11只，但是管理市值却高达189.83亿元，平均每只产品管理资金可达17.26亿元，规模在各类券商集合理财产品中遥遥领先。而今年以来，券商对现金管理型产品发行的热情开始大举升温。

华泰资管：零申赎费用抢滩市场

8月23日，华泰紫金定存宝集合资产管理计划进入推广期（以下简称紫金定存宝）。这是继保证金管理产品“华泰紫金天天发”后，华泰证券两个月内推出的第二款现金管理类产品。

根据华泰证券官网介绍，定存宝主要将投资于现金，银行存款（包括定期存款、通知存款以及大额存单），剩余期限不超过3个月的短期逆回购，货币市场基金，剩余期限在1年（含1年）以内的央行票据、国债、金融债、短期融资券、企业债以及中国证监会允许投资的其他金融工具。推广期最高募集规模为40亿份，首次参与最低金额5万元人民币。

“按照现在的市场情况，我们初期计划将70%募集资金投资于协议存款，20%投资于高评级短融及一年期内企业债，10%投资于中低评级（AA-以上）短融及一年期内企业债，这样既可以力保流动性与本金安全，又有望提高产品收益。”华泰证券相关人士表示。“尽管央行通过降息降准试图向实体经济领域释放流动性，但货币政策只是微调预调的背景下，银行间资金紧张局面没有得到根本缓解。因此我们将大部分募集资金投资于同业存款，有望获得远超活期和三个月定存的收益。债券部分我们则主要配置一些信用较高的品种，并采取摊余成本法计价，净值不会受债券价格波动的影响。”

分析人士指出，由于定存宝主要投资品种的年化收益率目前本身就可达到4%～6%，因此可以将本金风险控制在可控范围内。“紫金定存宝适合手上有中短期闲置资金，又不愿意承担风险的投资者。”

华泰证券已公布的资料显示，定存宝每三个月开放一次，分红也是每三个月一次，不收取参与费和退出费，仅收取0.3%的管理费和0.1%的托管费。

滚雪球——现金管理原则

事实上，券商资管试水现金管理产品早在2005年就已经开始，尽管每年收益率不高，但通过稳定的“滚雪球”，也为长期坚定持有的投资者赚取了可观的回报。华泰证券2009年推出的一款名为“华泰紫金现金管家”的产品自成立以来也实现了近13%的投资收益。

一位从事基金研究的分析师指出，相对银行理财产品，券商资管系的现金管理产品一般来说操作更灵活，且信息更透明。“银行理财产品申购赎回需要资金来回划转，操作繁琐。每次赎回后才能续投，常常要一周左右时间才能办好。而像紫金定存宝这类券商资管产品则一般设计是股东账户、基金账户都可以投资，且能自动续投，免了许多手续，也节省了时间。另外最重要的是许多银行理财产品信息披露只针对大客户，投资者无法看到资产池运作情况。券商资管产品的好处就是每季度会有季报、年终会有年报披露，投资者能够获取更多信息以便做出理性的判断。总之资本市场上，各种金融机构谁能提供更多方便、谁能让投资者更信任，那么谁就能获得更多的认可。”