资金结构性失衡 央行继续逆回购展期

央行昨日实施了500亿元逆回购操作，期限7天，利率3.35%。与上周相比，期限及利率水平都完全一致。这表明，本周近似于是上周的展期操作。

银行交易员认为，法定准备金率仍未下调，说明央行认为现在市场的货币总量并不缺。而逆回购操作，能够对资金的期限及结构性失衡进行调节。但进一步刺激市场，还是需要降准的出台。

实际上，下周开始就将迎来月末，如果市场回购利率等未能有效持稳或回落，或是反而因为季节性因素出现陡然趋紧，那么央行仍有可能在7月最后几天出台降准措施。

兴业银行首席经济学家鲁政委认为，当前政策属于“小剂量”放松，因此在经济企稳的同时，资本市场回升仍会表现得“乏力”。他指出，这种状况如果持续，可能会刺激决策层“继续加大微调力度”，8月份有望下调0.5个百分点的准备金率，但不会降息。（朱凯）