停牌谜底揭晓 大连国际MBO胎动

每经记者 李智

7月13日（上周五）午间，大连国际（000881，前收盘价7.88元）突然宣布筹划重大事项停牌，一时间市场上各种传闻层出不穷。今日，一则公告终于将谜底揭晓，那就是由大连国际董事长朱明义等高管掌控的大连翰博投资，有望通过股权收购成为上市公司的“新东家”。至此，A股市场上罕见的MBO（管理层）收购再次现身。

管理层间接收购

大连国际今日公告称，7月13日公司控股股东中国大连国际经济技术合作集团有限公司 （以下简称国合集团）向公司通报了其股权结构将发生变动事宜。国合集团的股东之一大连亿达投资有限公司 （以下简称亿达投资）拟向国合集团另一股东大连翰博投资有限公司 （以下简称翰博投资）转让其持有的国合集团30%的股权。

公告显示，翰博投资目前持有国合集团23%股权，如果完成此次股权转让，翰博投资将持有国合集团53%的股权，不仅成为国合集团的控股股东、而且成为大连国际的实际控制人。

值得一提的是，有望成为大连国际“新东家”的翰博投资，正是上市公司管理团队为主出资组建的有限公司，根据证监会《上市公司收购管理办法》的有关规定，国合集团股东之间的此次交易已经构成了大连国际管理层对公司的间接收购。

资料显示，翰搏投资于2008年4月14日注册成立，目前共有股东44人，注册资金为3342.5万元。从出资比例来看，目前担任国合集团、大连国际董事长的朱明义出资约902万元，以27%的出资比例位居第一。身为国合集团、大连国际副董事长王新民，则以约852万元出资占据25.5%的份额，位居第二。另外其余42名股东出资均较为分散，出资占比在0.5%至3%之间。

交易价格暂未确定

根据大连国际公告披露，翰博投资与亿达投资已就股权转让事宜达成初步意向，现正在就所涉及的一些具体问题进行协商。不过对于各方关心的转让价格的问题，公告中特别强调，双方尚未正式签订股权转让协议，原则上以国合集团评估后的净资产为基础确定转让价格。

《每日经济新闻》记者查阅历史公告发现，截至2008年10月31日，国合集团资产总额81981.44万元，负债总额69903.09万元，净资产12078.35万元。而国合集团增资扩股改制方案在2009年12月31日获得国资委批复，正是在这一次增资扩股过程中，大连翰博以货币出资9260.26万元，获得了改制后国合集团注册资本的23%。而在当时，亿达集团出资12078.60万元，占到改制后国合集团注册资本的30%。正是在这一次增资扩股完成之后，国合集团注册资本由1亿元增资至4.0262亿元。

另外，记者查阅国合集团官方网站了解到，该公司业务涉及工程承包、国际劳务合作、房地产开发、远洋运输、国际贸易、远洋渔业、生物制药等领域，在新加坡、俄罗斯、阿根廷、西班牙、韩国和日本等国进行投资并设立了分支机构。而国合集团除了控股大连国际以外，还控股了北京盛达森国际工程承包有限公司，同时直接经营大连国合建设公司、大连国合房地产开发有限公司等多家公司，另外还对中国国旅大连国际旅行社有限公司进行了股权投资。